Les rendements obligataires augmentent en raison d'une faible demande lors de la vente aux enchères de la dette ; baisse sur une base hebdomadaire.
Le 16 décembre 2022 à 11:07
Les rendements des obligations d'État indiennes ont terminé en hausse vendredi après que la demande plus faible que prévu lors de la vente aux enchères hebdomadaire de la dette ait rendu les investisseurs plus prudents. Le rendement de référence à 10 ans a terminé à 7,2768 %, après avoir clôturé à 7,2676 % jeudi. Le rendement a baissé de 2 points de base cette semaine, après avoir augmenté de 8 points de base la semaine dernière. Le sentiment général est resté faible en raison des commentaires faucons des banquiers centraux à travers le monde, qui ont réduit les espoirs de réductions des taux d'intérêt nationaux plus tard en 2023, a déclaré un courtier d'une banque publique. De plus, lors de la vente aux enchères, les investisseurs à long terme, tels que les fonds de pension, les compagnies d'assurance-vie et les banques, ont fait grimper les rendements des nouvelles obligations à 14 ans, ce qui a entraîné des ventes à l'extrémité la plus longue de la courbe, selon le courtier. Les rendements obligataires avaient bondi jeudi après que le président de la Réserve fédérale américaine, Jerome Powell, ait déclaré que la banque centrale continuerait à relever ses taux en 2023. La Fed a augmenté ses taux de 425 points de base (pb) cette année, et devrait les porter au-delà de 5 % en 2023. "La Fed a indiqué qu'elle était susceptible de maintenir les taux plus élevés pendant plus longtemps, tandis que pour l'Inde, la trajectoire de l'inflation nationale sera la variable clé pour les marchés obligataires à l'avenir", a déclaré Puneet Pal, responsable des revenus fixes chez PGIM India Mutual Fund. La Reserve Bank of India (RBI) a augmenté le taux d'intérêt de 225 points de base à 6,25 % cette année. L'inflation de base restant supérieure à l'objectif de 6 % de la RBI, celle-ci pourrait être contrainte d'opter pour une nouvelle hausse de 25 pb en février, selon les économistes. "Le budget de l'Union sera le prochain déclencheur majeur", a déclaré M. Pal, ajoutant que d'ici là, le rendement des obligations de référence à 10 ans devrait se négocier dans une fourchette de 7,20 % à 7,50 %.
Les investisseurs indiens en titres à revenu fixe devraient attendre l'annonce du budget de l'Union avant de se lancer dans les obligations d'État à plus long terme, après quoi le niveau de 7,40 % pour le rendement de référence constituerait un point d'entrée attrayant, a déclaré Rahul Singh, vice-président et gestionnaire de fonds principal des titres à revenu fixe chez LIC Mutual Fund.
Il s'attend à ce que le rendement des obligations de référence se négocie dans la fourchette 7,20 %-7,40 % jusqu'en mars.
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