Le rendement des obligations allemandes à 10 ans a baissé de 6 points de base (pb) à 2,49%, après avoir baissé de 9 pb lundi. Les rendements baissent lorsque les prix des obligations augmentent, et vice versa.
Les rendements du Trésor américain ont chuté après que le gouverneur de la Réserve fédérale Christopher Waller ait évoqué la possibilité d'abaisser le taux directeur de la Fed dans les mois à venir si l'inflation continue de baisser.
Le rendement de référence des obligations américaines à 10 ans a baissé de 3,5 points de base pour atteindre 4,35 %.
Les rendements en Europe et aux États-Unis ont chuté depuis qu'ils ont atteint leurs plus hauts niveaux en plus de dix ans en octobre, car le ralentissement de l'inflation a rendu moins probables de nouvelles hausses des taux d'intérêt. Le rendement à 10 ans de l'Allemagne est passé de 3,024 %, son plus haut niveau depuis 12 ans, au début du mois d'octobre.
Le rendement des obligations italiennes à 10 ans a baissé de 4,5 points de base à 4,25 % mardi, après avoir baissé de 10 points de base lundi. Il est en baisse par rapport aux 5,025 % du mois dernier, un sommet en 11 ans.
L'écart entre les rendements obligataires à 10 ans de l'Italie et de l'Allemagne a augmenté de 3 points de base à 175 points de base. Il est tombé à un plus bas de deux mois de 170 points de base plus tôt en novembre.
Les stratèges de la Société Générale ont déclaré que l'augmentation de l'écart était probablement due au fait que les responsables de la BCE ont commencé à parler davantage des avoirs obligataires de la BCE datant de la pandémie. La dette arrivant à échéance est actuellement réinvestie, ce qui soutient les marchés obligataires de la zone euro.
La présidente de la BCE, Christine Lagarde, a déclaré lundi que la banque centrale pourrait bientôt discuter de la possibilité de mettre fin aux réinvestissements de manière anticipée dans le cadre de son programme d'achat d'urgence en cas de pandémie, ou PEPP, d'un montant de 1 700 milliards d'euros (1 860 milliards de dollars). La politique actuelle prévoit que les réinvestissements se poursuivent au moins jusqu'à la fin de l'année 2024.
Le chef de la banque centrale allemande, Joachim Nagel, a préconisé mardi une réduction "significative" du bilan.
"Nous pensons que (l'écart) va se creuser jusqu'à 215 points de base au deuxième trimestre et qu'il diminuera ensuite, car les conditions de crédit se resserrent dans la zone euro, a déclaré Sean Kou, stratège en matière de taux à la Société Générale.
Les données sur l'inflation pour la zone euro sont attendues jeudi et les économistes s'attendent à ce que la croissance des prix se ralentisse à 2,7 % en glissement annuel en novembre, contre 2,9 % en octobre.
Mme Lagarde délivrera un message préenregistré lors d'une conférence plus tard dans la journée de mardi, et l'économiste en chef de la BCE, Philip Lane, doit également s'exprimer aux États-Unis mardi.
Les données sur l'inflation allemande seront publiées mercredi. L'inflation des dépenses de consommation personnelle aux États-Unis, la mesure préférée de la Réserve fédérale, est attendue jeudi après les chiffres de la zone euro.
Le rendement des obligations allemandes à deux ans, qui est sensible aux attentes de la BCE en matière de taux, était en baisse de 6,5 points de base à 2,92 %.
Les données d'enquête de mardi ont montré que le sentiment des consommateurs allemands s'est légèrement amélioré à l'approche de la période de Noël, mais qu'il reste à des niveaux très bas.
Des chiffres séparés ont montré que les prêts aux entreprises de la zone euro ont plongé en territoire négatif en octobre pour la première fois depuis 2015.
Les investisseurs s'attendent à ce que la BCE réduise ses taux d'intérêt d'environ 90 points de base l'année prochaine, d'après les prix pratiqués sur les marchés des produits dérivés. Les attentes ont oscillé autour de ce niveau depuis le début du mois de novembre.
(1 $ = 0,9128 euros) (Reportage de Harry Robertson, reportage complémentaire de Stefano Rebaudo ; Rédaction de Ed Osmond, Frances Kerry et Christina Fincher)
