Les positions longues sur le yuan chinois se sont raffermies malgré la vulnérabilité croissante due aux blocages COVID-19, la divergence du cycle de politique monétaire mondial et national, le rétrécissement des écarts de rendement et les vents contraires du conflit Russie-Ukraine.
Selon les analystes de Maybank, la solidité des fondamentaux - un solide excédent commercial, le potentiel d'une plus grande accommodation monétaire et la capacité à stimuler les investissements dans les infrastructures pour soutenir la croissance - incite les investisseurs à parier encore sur le yuan.
Les traders interrogés par Reuters ont toujours été haussiers sur le yuan depuis la fin octobre de l'année dernière, tandis que certains analystes s'attendent à ce que la monnaie, qui s'est dépréciée de 0,8 % depuis mars, reste dans une fourchette de 6,35 et 6,40 par dollar à court terme.
Ailleurs, les paris sont devenus haussiers sur le dollar de Singapour pour la première fois depuis la fin février, tandis que les positions baissières sur la roupie indienne, le peso philippin et le baht thaïlandais ont légèrement diminué, selon un sondage bimensuel réalisé auprès de 14 personnes.
"En Asie émergente, la marée de l'amélioration des conditions économiques et de l'augmentation des pressions inflationnistes continue de faire pencher davantage de banques centrales vers la normalisation de la politique monétaire", ont déclaré les analystes de Barclays, qui s'attendent à ce que la banque centrale de Malaisie commence à relever ses taux prochainement.
Le peso philippin, qui s'est apprécié de près de 2 % depuis la mi-mars, a connu la plus forte baisse de ses paris baissiers, la banque centrale semblant prête à prendre des mesures préventives pour lutter contre la hausse de l'inflation.
Les paris courts sur la roupie indienne étaient à leur plus bas niveau depuis le 24 février. La Reserve Bank of India (RBI) devrait maintenir ses taux d'intérêt directeurs vendredi, selon un sondage séparé de Reuters, même si l'inflation s'est maintenue au-dessus de la limite supérieure de la fourchette de prévisions de la banque centrale.
La banque centrale indienne devrait attendre au moins jusqu'au mois d'août avant de relever ses taux, ce qui est conforme à ses homologues de la région mais la place loin derrière les grandes banques centrales comme la Réserve fédérale américaine et la Banque d'Angleterre dans la lutte contre l'inflation.
À Singapour, la banque centrale est susceptible de resserrer sa politique la semaine prochaine - pour la troisième fois consécutive - afin de s'attaquer aux pressions inflationnistes.
Ailleurs, les paris sur la roupie indonésienne sont devenus légèrement longs pour la première fois depuis la fin février, tandis que la position courte sur le ringgit malaisien s'est consolidée pour atteindre son plus haut niveau depuis la mi-décembre en raison des faibles perspectives de croissance.
Le sondage sur le positionnement des devises asiatiques se concentre sur ce que les analystes et les gestionnaires de fonds pensent être les positions actuelles du marché sur neuf devises asiatiques des marchés émergents : le yuan chinois, le won sud-coréen, le dollar de Singapour, la roupie indonésienne, le dollar de Taiwan, la roupie indienne, le peso philippin, le ringgit malaisien et le baht thaïlandais.
Le sondage utilise les estimations des positions nettes longues ou courtes sur une échelle de moins 3 à plus 3. Un score de plus 3 indique que le marché est significativement long en dollars américains.
Les chiffres incluent les positions détenues par le biais de contrats à terme non livrables (NDF).
Les résultats de l'enquête sont présentés ci-dessous (positions en dollars américains par rapport à chaque devise) :
DATE USD/CNY USD/KRW USD/SGD USD/IDR USD/TWD USD/INR USD/MYR USD/PHP USD/THB
07-avr-22 -0,41 0,99 -0,46 -0,05 0,81 0,63 0,32 0,53 0,31
24-Mar-22 -0,16 0,98 0,19 0,04 1,16 0,99 0,12 1,4 0,46
09-Mar-22 -0,85 1,22 0,8 0,49 0,97 1,1 0,05 0,89 -0,08
24-fév-22 -0,99 0,39 -0,77 -0,01 0,33 0,07 0,2 0,19 -1,07
10-fév-22 -0,99 0,85 -0,98 0,46 -0,18 0,32 0,1 0,74 -0,31
27-Jan-22 -1,29 0,89 -0,67 0,12 -0,17 0,18 0,25 0,82 0
13-Jan-22 -0,73 0,97 0,22 0,2 -0,15 -0,29 0,28 0,71 0,61
16-déc-21 -1,07 0,53 0,67 0,54 0,09 1,07 0,84 0,2 0,36
02-déc-21 -0,88 1,06 0,58 0,15 0 0,47 0,28 0,26 0,71
18-Nov-21 -0,87 0,48 0,07 -0,72 -0,15 0,08 -0,04 0,24 0,12
