L'autre nouvelle concernant les notations a été l'abaissement par Moody's de la perspective de la note de crédit américaine de "stable" à "négative", mais l'impact sur les obligations d'État américaines a été relativement faible.
Le rendement à 10 ans de l'Allemagne était de 2,73 %, en hausse de près de deux points de base (pb) dans les premiers échanges, et plus proche du bas que du haut de sa récente fourchette.
"Il ne se passe pas grand-chose, nous sommes coincés entre ce qui s'est passé la semaine dernière et ce qui nous attend cette semaine, et les rendements des Bunds se consolident dans le bas de la fourchette", a déclaré Kenneth Broux, responsable de la recherche sur les entreprises, les changes et les taux à la Société Générale.
"Nous espérons des nouvelles plus positives sur l'inflation aux États-Unis et au Royaume-Uni cette semaine, mais il y a toujours une incertitude sur le retour à l'objectif. Lagarde l'a répété la semaine dernière et les attentes d'inflation à long terme du Michigan sont également à la hausse", a-t-il déclaré, faisant référence à la présidente de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde.
Les hausses incessantes des taux d'intérêt décidées par les banques centrales l'année dernière et au premier semestre de cette année pour freiner l'inflation galopante ont pesé lourdement sur les obligations d'État, propulsant les rendements à leur niveau le plus élevé depuis des décennies.
Les données sur l'inflation américaine sont attendues mardi, et celles de la Grande-Bretagne mercredi.
L'enquête de l'Université du Michigan sur le moral des consommateurs, publiée vendredi, a montré que les perspectives d'inflation pour l'année à venir ont augmenté en novembre pour le deuxième mois consécutif pour atteindre un sommet de sept mois de 4,4 %, tandis que sur un horizon de cinq ans, les consommateurs s'attendent à une inflation moyenne de 3,2 %, en hausse par rapport à 3,0 % en octobre et la plus élevée depuis mars 2011.
Mme Lagarde a déclaré vendredi que l'inflation dans la zone euro pourrait augmenter au cours des prochains mois, bien que le maintien des taux à leur niveau actuel au moins pendant plusieurs trimestres puisse encore ramener la croissance des prix à 2 %.
Le vice-président de la BCE, Luis de Guindos, a déclaré dans un discours lundi qu'il s'attendait à un rebond temporaire de l'inflation dans les mois à venir, mais que le processus général de désinflation se poursuivrait à moyen terme.
Le rendement des obligations italiennes à 10 ans a baissé de 3 points de base à 4,54%, ce qui signifie que l'écart très surveillé entre les rendements allemands et italiens à 10 ans a baissé d'environ 5 points de base à 180. .
Fitch ratings a confirmé vendredi la note de l'Italie à BBB et a laissé ses perspectives stables, bien que les marchés se concentrent principalement sur Moody's qui, vendredi prochain, conclura son examen de la note de l'Italie. Moody's a actuellement une perspective négative sur l'Italie et sa note est à un cran de la zone de haut rendement.
"Mais les trois autres principales agences de notation ont confirmé leur notation au cours des dernières semaines ... et la notent plus haut que Moody's, de sorte qu'elles s'aventureraient vraiment si elles dégradaient la note, quelle que soit la raison fondamentale", a déclaré Jim Reid, stratège de recherche à la Deutsche Bank, dans une note adressée aux clients.
Les mouvements à l'extrémité la plus courte des courbes de rendement ont également été limités. Le rendement à deux ans de l'Allemagne a augmenté de 2 points de base à 3,17 % et celui de l'Italie a baissé d'environ 1 point de base à 3,78 %.
