"Au fur et à mesure que nous avançons dans l'année fiscale 24, nous nous attendons à ce que les conditions de déficit de liquidité deviennent plus persistantes en raison de notre anticipation d'un léger déficit de la balance des paiements et des fuites de devises habituelles observées au cours de l'année", a déclaré Gaura Sen Gupta, économiste à l'IDFC First Bank.
Le déficit de liquidité du système bancaire s'est creusé à 1,11 trillion de roupies (13,46 milliards de dollars) après les paiements d'impôts anticipés, son plus haut niveau depuis avril 2019, et augmentera encore après les sorties vers les taxes sur les biens et services la semaine prochaine.
"Je ne vois pas les liquidités se transformer en un excédent significatif à moins qu'il y ait beaucoup d'entrées de dollars et que la RBI essaie de défendre. Mais en tant qu'hypothèse de base, je m'attends à ce qu'elle reste plus serrée", a déclaré Ashhish Vaidya, directeur général et responsable de la trésorerie et des marchés à la DBS Bank India.
Les liquidités durables devraient également diminuer, car les fonds injectés par la Reserve Bank of India sous la forme de Targeted Long term repos (TLTRO) il y a trois ans devraient arriver à échéance. Le système connaîtra une sortie de plus de 730 milliards de roupies au cours des cinq prochaines semaines, selon les traders.
Liquidités du système bancaire en milliards de roupies https://www.reuters.com/graphics/INDIA-MARKETS/zdvxdqryyvx/chart.png
"Nous ne nous attendons pas à des entrées étrangères importantes en avril, donc il n'y aura peut-être pas beaucoup de soutien et les conditions devraient se resserrer. La RBI pourrait ne pas entreprendre d'action proactive mais n'interviendra pas dans le processus naturel de resserrement (de la liquidité)", a déclaré Abhishek Upadhyay, économiste principal chez ICICI Securities Primary Dealership.
Le resserrement des liquidités pourrait également aider la RBI dans sa tâche de gestion de l'inflation, selon les traders. La banque centrale a déjà augmenté le taux de rachat de 250 points de base dans le cycle actuel pour ramener l'IPC dans sa fourchette cible de 2 à 6 %.
"La RBI devra maintenir des conditions de liquidité strictes car l'inflation est toujours élevée et elle ne peut pas continuer à augmenter les taux, car la croissance commence à être affectée", a déclaré Raju Sharma, responsable des revenus fixes chez IDBI Mutual Fund.
(1 $ = 82,4730 roupies indiennes)
