Au cours de la semaine qui s'est achevée le 12 décembre, les gestionnaires de fonds ont réduit leur position courte nette sur les contrats à terme et les options sur le blé du CBOT à 69 529 contrats, soit le niveau le plus bas depuis 17 semaines, contre 96 222 contrats la semaine précédente. Cela comprenait la réduction de plus de 36 000 positions courtes brutes, la plus importante pour une semaine depuis janvier 2018.
Les contrats à terme sur le blé de mars du CBOT ont terminé en baisse d'environ 1% au cours de la semaine terminée le 12 décembre, mais ils avaient augmenté jusqu'à 3% sur d'énormes volumes de transactions au début de cette période, et ils sortaient également d'une hausse de 10% au cours de la semaine terminée le 5 décembre.
L'intérêt ouvert pour les contrats à terme et les options sur le blé du CBOT a chuté de près de 13 % au cours de la semaine qui s'est achevée le 12 décembre, deux semaines seulement après une réduction saisonnière de 12 %. L'intérêt ouvert serait maintenant considéré comme faible pour cette date, alors qu'il était proche de la moyenne une semaine plus tôt.
Malgré la récente couverture des positions courtes, les fonds restent dans leur position la plus baissière sur le blé pour le mois depuis six ans. Les contrats à terme sur le blé ont augmenté légèrement au cours des trois dernières séances grâce à un bond de 2 % vendredi.
Au cours des deux semaines qui se sont terminées le 12 décembre, les spéculateurs ont couvert leurs positions courtes sur le blé de Kansas City à un rythme relativement similaire à celui du blé du CBOT, ce qui a entraîné une position courte nette de 30 704 contrats à terme et options sur le blé de Kansas City, à égalité avec 2017 pour les dates les plus baissières.
Les fonds ont couvert certaines positions courtes sur les contrats à terme et les options sur le blé de Minneapolis, mais dans une mesure nettement moindre que pour le blé de Kansas City ou le blé CBOT, et la position courte nette de 26 768 contrats sur le blé de printemps pour la période du 12 décembre reste proche du record.
Le maïs CBOT le plus actif a perdu 1 % au cours de la semaine qui s'est terminée le 12 décembre, mais la couverture des positions courtes, probablement en sympathie avec le blé, a transformé les fonds en acheteurs nets. Les gestionnaires de fonds ont réduit leur position courte nette sur les contrats à terme et les options sur le maïs du CBOT à 151 570 contrats, contre 160 533 la semaine précédente.
Le maïs a légèrement baissé au cours des trois dernières séances, les négociants continuant d'évaluer l'abondance des stocks américains, la demande d'exportation américaine satisfaisante et les risques potentiels liés à la deuxième récolte de maïs du Brésil.
COMPLEXE SOY
Les contrats à terme les plus actifs du CBOT sur le tourteau de soja ont chuté de près de 2 % au cours de la semaine qui s'est achevée le 12 décembre sur un volume important, et les gestionnaires de fonds ont réduit leurs énormes paris haussiers pour la deuxième semaine consécutive. Leur position nette longue est tombée à 92 720 contrats à terme et options, contre 118 182 la semaine précédente.
Ce chiffre est toujours considéré comme fortement haussier, bien que les fonds aient supprimé 24 % de leurs positions longues brutes au cours des deux dernières semaines. L'intérêt ouvert pour les contrats à terme et les options sur le soja a chuté de 5 % au cours de la semaine qui s'est achevée le 12 décembre et de 16 % au cours des trois semaines qui se sont achevées le 12 décembre, qui ont commencé à des niveaux record.
Les gestionnaires de fonds ont vendu des contrats à terme et des options sur le soja du CBOT pour la quatrième semaine consécutive, réduisant leur position longue nette à 30 849 contrats, contre 36 633 la semaine précédente. Et ce, malgré des gains de plus de 1 % pour les contrats à terme les plus actifs.
En ce qui concerne les contrats à terme et les options sur l'huile de soja du CBOT, les gestionnaires de fonds ont étendu leur position courte nette à 22 584 contrats, la plus importante depuis mai, contre 17 902 la semaine précédente. L'huile de soja la plus active a légèrement progressé au cours de la semaine qui s'est achevée le 12 décembre, mais a légèrement chuté au cours des trois séances suivantes.
Les contrats à terme sur la farine de soja ont chuté de 1 % entre mercredi et vendredi, atteignant mercredi leur niveau le plus bas depuis deux mois. Le soja a légèrement baissé au cours de cette période, les négociants évaluant si les pluies récentes et prévues dans le centre-ouest du Brésil seront suffisantes pour la récolte de soja du pays, le plus exporté au monde. Karen Braun est analyste de marché pour Reuters. Les opinions exprimées ci-dessus sont les siennes.
