Selon les données de Refinitiv, les fonds négociés en bourse (ETF) d'obligations mondiales protégées contre l'inflation ont fait face à des ventes nettes d'une valeur de 3,8 milliards de dollars au cours des deux premiers mois de cette année, après avoir reçu des flux entrants au cours des dernières années.

Rien qu'en février, ils ont connu une sortie de 2,4 milliards de dollars, la plus importante depuis mars 2020.


Un graphique connexe : Les flux vers les ETF d'obligations protégées contre l'inflation :

Le FNB obligataire iShares TIPs a fait face à une sortie de 3,1 milliards de dollars, tandis que le Lyxor Core US TIPS (DR) UCITS ETF - Monthly Hedged to GBP - Dist et le iShares USD TIPS UCITS ETF USD ont enregistré des ventes nettes d'une valeur de 438 millions de dollars et 369 millions de dollars respectivement.

Un graphique connexe : Les sorties de fonds des ETF d'obligations protégées contre l'inflation cette année :

L'année dernière, les fonds d'obligations protégées contre l'inflation ont reçu un montant record de 48 milliards de dollars, car la reprise économique post-pandémie a attisé les attentes d'une inflation plus élevée, tandis que les contraintes de la chaîne d'approvisionnement ont fait grimper les prix des biens électroniques.

Les volumes quotidiens moyens sur les TIP ont approché les 22 milliards de dollars l'année dernière, le plus haut niveau jamais enregistré, selon la Securities Industry and Financial Markets Association.

Le retournement de situation a été spectaculaire.

"Les TIPS ont été très gagnants en 2021 et ont fixé le prix de l'inflation à des niveaux très élevés pour cette année. Les investisseurs ont pris des bénéfices au cours des premiers mois de 2022 sur une transaction réussie qui avait une barre beaucoup plus haute à franchir cette année", a déclaré Andy Kapyrin, directeur de la recherche chez RegentAtlantic Capital.

"De plus, il est probable que les prévisions d'inflation atteignent un pic dans les mois à venir, ce qui rendra plus compliquée la possession d'une protection contre l'inflation."

La courbe d'inflation du Trésor, qui mesure le niveau d'inflation auquel un investisseur atteindrait son seuil de rentabilité avec un rendement donné des obligations du Trésor, montre que les investisseurs s'attendent à ce que l'inflation atteigne 5,16 % l'année prochaine, avant de baisser à 4 % dans deux ans, 3 % dans cinq ans et 2,6 % dans dix ans.


Un graphique connexe : Hot inflation seen cooling off down the road : https://tmsnrt.rs/3hqqIzZ

L'indice des prix des dépenses de consommation personnelle aux États-Unis a augmenté à un taux annuel de 6,1 % jusqu'en janvier, son plus haut niveau depuis 1982 et un niveau plus que triple du taux d'inflation de 2 % que la Fed avait fixé comme objectif pour l'économie

américaine.

"Alors que les lectures de l'inflation sont de plus en plus chaudes, les investisseurs s'attendent également à ce que la Réserve fédérale prenne des mesures plus agressives pour éteindre le feu", a déclaré Morningstar dans un rapport le mois dernier.

"Avec les TIPS qui se vendent, le marché ne réagit pas aux nouvelles de l'inflation, il réagit aux attentes de fermeté de la part de la Fed."

La semaine dernière, les décideurs de la Fed ont largement signalé leur préférence pour une hausse des taux d'intérêt d'un quart de point de pourcentage lorsqu'elle commencera son cycle de resserrement lors de sa prochaine réunion.

Toutefois, certains analystes s'attendent à des afflux modérés vers les obligations protégées contre l'inflation en raison de la hausse des prix du pétrole brut et des tensions liées à l'invasion de l'Ukraine par la Russie.

M. Kapyrin de RegentAtlantic Capital a déclaré que le conflit en Ukraine pourrait soutenir les flux vers les TIP à court terme en raison du risque de hausse des prix du carburant.

"Je pense que les flux vont s'équilibrer et je ne m'attends pas à beaucoup d'entrées nettes en l'absence d'une inflation qui continue à s'aggraver. Avec le relèvement des taux d'intérêt par la Fed et le pic de certaines pressions sur la chaîne d'approvisionnement, cela devient moins probable", a-t-il déclaré.