Les banques britanniques détiennent environ 950 milliards de livres de réserves à la BoE, en grande partie en raison de plus de 800 milliards de livres de réserves créées pour payer les achats d'obligations d'État britanniques dans le cadre du programme d'assouplissement quantitatif, que la banque centrale doit encore annuler.

Les banques perçoivent des intérêts sur ces réserves au taux d'intérêt en vigueur à la BoE, qui était de 0,1 % il y a un an, mais de 3 % aujourd'hui, et qui pourrait encore augmenter.

Jusqu'à récemment, le gouvernement recevait les bénéfices réalisés par le programme d'assouplissement quantitatif de la BoE lorsque les taux d'intérêt étaient bas, soit un total de 120 milliards de livres entre mars 2009 et mars 2022.

Ces flux se sont inversés : aujourd'hui, c'est le gouvernement qui paie la facture pour toutes les pertes de la BoE, car il paie des intérêts plus élevés sur les réserves bancaires émises dans le cadre de son programme d'assouplissement quantitatif qu'il ne reçoit des obligations d'État que la BoE a achetées.

Alors que les finances publiques sont de plus en plus mises à l'épreuve par les programmes de soutien aux factures d'énergie et par une économie en panne, ce passif, qui transfère l'argent du contribuable aux banques, fait l'objet d'un examen de plus en plus minutieux.

"Sur l'ensemble des prévisions, le Trésor verse 133 milliards de livres (à la BoE) pour couvrir ces pertes, ce qui fait plus qu'annuler les gains des 13 années précédentes", a déclaré l'Office for Budget Responsibility (Office pour la responsabilité budgétaire) dans ses dernières prévisions.

Il a précisé que ce chiffre était sensible à la fois aux variations du taux d'escompte de la BoE et aux prix des gilts, ce qui signifie que le chiffre réel pourrait être beaucoup plus élevé ou beaucoup plus bas.

Certains anciens fonctionnaires de la BoE ont suggéré que les banques ne perçoivent des intérêts que sur une partie de leurs réserves détenues à la BoE, afin d'endiguer les paiements des contribuables aux banques.

Le gouverneur de la BoE, Andrew Bailey, a déclaré que cela affaiblirait la transmission de la politique monétaire par la banque centrale via le système bancaire.

(1 dollar = 0,8461 livre)