Les conditions de culture du maïs ont récemment été comparables à celles de la saison 2012, marquée par la sécheresse, bien qu'elles aient connu un revirement au début du mois de juillet. Dimanche, le ministère de l'agriculture a estimé que 55 % du maïs américain était bon ou excellent (GE), contre 51 % la semaine précédente et plus que les prévisions commerciales (53 %).
Les conditions du maïs ont tendance à rester largement inchangées ou à décliner légèrement tout au long de la saison, même dans les années à haut rendement, de sorte que l'augmentation de cette semaine est remarquable. La dernière fois que les conditions du maïs se sont améliorées de 4 points de pourcentage ou plus au cours d'une semaine de fin juin ou de début juillet, c'était en 2001, et il y a eu quatre autres cas entre 1992 et 1997.
Toutefois, il est également rare de voir des indices de maïs aussi bas au début du mois de juillet. Les Sundays 55% GE sont les pires pour la semaine depuis 40% en 2012, et la dernière fois que l'évaluation de la semaine a été pire qu'aujourd'hui, c'était en 2002 avec 53%.
Les analystes tenteront toujours d'établir des liens entre l'état des cultures et le rendement, ce qui peut être valable en fonction de l'objectif, mais les liens doivent être interprétés avec précaution.
Un exemple d'observation plus qualitative concerne les résultats relatifs en matière de rendement. Au cours des 37 dernières années, il n'y a eu que sept années où le maïs était inférieur à 60 % de GE pendant la semaine centrée sur le 8 juillet (semaine 27). Le rendement a été supérieur à la tendance pour l'une de ces années, égal à la tendance pour une autre, mais inférieur pour les cinq années restantes.
Il est donc possible que le rendement soit inférieur à celui de 2023, mais cela n'exclut pas un résultat moyen ou supérieur à la tendance.
Une approche quantitative pourrait impliquer un modèle de régression linéaire, populaire dans les prévisions de rendement car il évalue directement dans quelle mesure une variable dépendante comme le rendement peut être expliquée par une ou plusieurs variables indépendantes - dans ce cas, les conditions.
En utilisant les conditions du maïs de la semaine 27 pour prédire l'écart du rendement final par rapport à la tendance, on obtient un carré R de 0,56, ce qui signifie qu'environ 56 % de la variation du rendement peut être expliquée par les conditions de la semaine 27.
Ce carré R passe à 0,69 au cours de la semaine 28 (mi-juillet) et culmine à 0,73 au cours des semaines 29 et 30 (fin juillet), se maintenant au-dessus de 0,6 jusqu'à la fin du mois de septembre. Cela suggère que les conditions du maïs ont une corrélation maximale avec les écarts de rendement réels à la fin du mois de juillet, bien que l'inclusion d'autres variables telles que les conditions météorologiques de juillet ou d'août améliorerait probablement la fiabilité du modèle.
La même analyse pour les écarts de rendement du soja par rapport à la tendance donne un carré R bien plus mauvais, qui reste inférieur à 0,5 jusqu'à la fin du mois d'août. La semaine 27 produit un R-carré de 0,30, ce qui constitue déjà une relation médiocre.
L'état du soja américain à 51 % de GE est la quatrième pire note de la semaine 27 depuis 1986, et les rendements ont été médiocres au cours de ces trois premières années. Mais les six années avec des conditions entre 52% et 55% GE sont curieuses car elles offrent trois années en dessous de la tendance, deux années au-dessus de la tendance et une année à rendement tendanciel. Karen Braun est analyste de marché pour Reuters. Les opinions exprimées ci-dessus sont les siennes.
