Les banques européennes de Charybde en Scylla (Axa IM)
"De plus, les stress tests feront ressortir les acteurs les plus solides du marché. Les investisseurs devront être très discriminants au sein de cette industrie tourmentée" ajoute le gestionnaire.
Cette seconde partie de la crise est potentiellement plus dangereuse que la première, puisque les actifs problématiques sont aujourd'hui les dettes publiques, qui représentent une part plus importante des bilans bancaires.
"En 2009, les gouvernements et banquiers centraux mondiaux ont réussi à briser le cercle vicieux mêlant contraction du crédit, récession, hausse du chômage et détérioration des actifs bancaires. En 2010, ce cercle vicieux est susceptible de se remettre en branle sous l'effet des mesures d'austérité budgétaire imposées par le marché aux souverains périphériques de la zone euro" explique le gestionnaire.