La Réserve fédérale américaine vient de procéder à la plus petite hausse de son cycle de resserrement jusqu'à présent. La Banque centrale européenne et la Banque d'Angleterre ont relevé leurs taux jeudi, mais les marchés soupçonnent l'approche d'un pic.

Dans l'ensemble, dix grandes économies développées ont relevé leurs taux d'un total de 2 965 points de base depuis le début du cycle, le Japon restant le seul pays à ne pas l'avoir fait.

Voici un aperçu de la position des décideurs politiques, des plus optimistes aux plus pessimistes.

GRAPHIQUE : La course à la hausse des taux La course à la hausse des taux (https://www.reuters.com/graphics/CANADA-CENBANK/dwvkdeaqopm/chart.png)

1) ÉTATS-UNIS

La Fed a relevé mercredi son taux d'intérêt au jour le jour de 25 points de base pour le porter dans une fourchette de 4,50 % à 4,75 %, sa plus petite hausse depuis le début d'un cycle de resserrement de 11 mois.

Le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré qu'il ne serait "pas approprié" de réduire les taux en 2023 et a averti que l'inflation restait trop élevée, s'opposant ainsi à un rallye exubérant du marché alimenté par des espoirs de réductions éventuelles des taux. M. Powell n'a donné aucun indice sur le nombre de hausses prévues cette année, affirmant que les décisions seraient prises "réunion par réunion".

GRAPHIQUE : La Fed maintient sa promesse de nouvelles hausses (https://www.reuters.com/graphics/USA-FED/zgpobkryyvd/chart.png)

2) CANADA

Le 18 janvier, la Banque du Canada (BdC) a relevé son taux directeur de 25 points de base pour le porter à 4,5 %, son niveau le plus élevé depuis 15 ans.

Le gouverneur de la BdC, Tiff Macklem, a déclaré à Reuters qu'il se concentrait uniquement sur la question de savoir si les coûts d'emprunt devaient être plus élevés, réduisant ainsi à néant les paris du marché selon lesquels les réductions pourraient intervenir dès le mois d'octobre.

La banque centrale du Canada a relevé son taux directeur à un rythme record de 425 points de base en 10 mois. L'inflation, qui a culminé à 8,1 % et s'est ralentie à 6,3 % en décembre, reste plus de trois fois supérieure à l'objectif de 2 % fixé par la Banque du Canada.

GRAPHIQUE : La Banque du Canada maintient sa politique monétaire La Banque du Canada maintient sa politique monétaire (https://www.reuters.com/graphics/CANADA-CENBANK/egpbymdakvq/chart.png)

3) NOUVELLE-ZÉLANDE

La Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) a accéléré son rythme de resserrement en novembre, procédant à une hausse record de 75 points de base après cinq hausses consécutives de 50 points de base.

Les minutes de la réunion ont montré que la RBNZ a également envisagé une augmentation plus importante de 100 points de base, mais a opté pour une augmentation plus faible. La banque centrale a relevé sa prévision de taux d'intérêt maximal à 5,5 %, contre une prévision précédente de 4,1 %.

GRAPHIQUE : Hausse record des taux d'intérêt en Nouvelle-Zélande (https://www.reuters.com/graphics/NEWZEALAND-ECONOMY/lgpdknnlqvo/chart.png)

4) BRETAGNE

La BoE, première grande banque centrale à devenir hawkish en décembre 2021, a relevé jeudi son taux d'escompte pour la dixième fois consécutive à 4 %, le plus élevé depuis 2008. La BoE a abandonné sa promesse de continuer à augmenter les taux "avec force" et a déclaré que l'inflation au Royaume-Uni avait probablement atteint son maximum.

GRAPHIQUE : La lutte de la BoE contre l'inflation (https://www.reuters.com/graphics/BRITAIN-BOE/dwpkdeezmvm/chart.png)

5) AUSTRALIE

La Reserve Bank of Australia a procédé à une troisième hausse consécutive de 25 points de base en décembre, portant son taux directeur à 3,1 %, son niveau le plus élevé depuis dix ans.

Les marchés ont prévu au moins deux autres hausses de taux de 25 points de base au cours de ce cycle de resserrement après que l'inflation ait atteint son plus haut niveau depuis 33 ans au quatrième trimestre.

GRAPHIQUE : Maîtriser l'inflation (https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-MARKETS/THEMES/egpbyaaaevq/chart.png)

6) NORVÈGE

La Norvège, qui a tiré le rideau sur la tendance mondiale haussière en augmentant ses taux pour la première fois en septembre 2021, a maintenu son taux directeur inchangé à 2,75 % le 19 janvier.

Dans un autre signe potentiel de l'avenir des mouvements de taux mondiaux, la Norges Bank a également noté que les pressions inflationnistes s'atténuaient et que les hausses précédentes ralentissaient l'économie.

GRAPHIQUE : Les hausses sont au point mort (https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-CENTRALBANKS/jnvwyxxxxvw/chart.png)

7) ZONE EURO

La BCE a relevé son taux directeur de 50 points de base à 2,5 % jeudi, sa cinquième hausse consécutive et son niveau le plus élevé depuis novembre 2008.

Elle a déclaré qu'elle avait l'intention de relever le taux de 50 points de base supplémentaires en mars pour ramener l'inflation à son objectif à moyen terme de 2 %.

Alors que l'inflation globale de la zone euro a baissé pour le troisième mois consécutif en janvier, passant de 9,2 % en décembre à 8,5 %, l'inflation de base est restée stable à 5,2 %.

GRAPHIQUE : La BCE augmente à nouveau ses taux et signale d'autres hausses à venir (https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-CENTRALBANKS/dwpkdeejmvm/chart.png)

8) SUÈDE

L'inflation suédoise a atteint son plus haut niveau depuis 30 ans, soit 10,2% en glissement annuel en décembre, augmentant la pression sur la Riksbank pour qu'elle continue à augmenter les coûts d'emprunt.

La banque centrale suédoise a relevé son taux directeur de 75 points de base à 2,5 % en novembre et se réunira le 8 février.

GRAPHIQUE : Nouvelles hausses attendues (https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-CENTRALBANKS/lgvdknnkepo/chart.png)

9) SUISSE

La Banque nationale suisse (BNS) a relevé son taux directeur de 50 points de base à 1 % en décembre, pour la troisième fois en 2022. Les hauts fonctionnaires ont indiqué que d'autres augmentations pourraient avoir lieu cette année.

Le président de la BNS, Thomas Jordan, a déclaré le mois dernier qu'il était trop tôt pour donner le feu vert à l'inflation, bien que l'inflation ait diminué à 2,8 % en décembre par rapport à l'année précédente.

GRAPHIQUE : Sortie des taux négatifs (https://www.reuters.com/graphics/CEN-WRAP/znvnbkkjbvl/chart.png)

10) JAPON

La Banque du Japon, la plus dovish des grandes banques centrales mondiales, s'est rapprochée de la fin de sa politique monétaire ultra-légère en décembre avec une modification de son système de contrôle de la courbe de rendement qu'elle utilise pour maintenir les taux d'emprunt à un niveau élevé.

La BOJ a résisté à d'autres changements de politique en janvier. Toutefois, face à l'augmentation de l'inflation, le Fonds monétaire international a recommandé à la Banque du Japon de laisser les rendements des obligations d'État évoluer plus librement et d'envisager une hausse des taux d'intérêt à court terme. Une telle mesure pourrait ébranler les marchés, car les investisseurs japonais vendent leurs actifs à l'étranger pour investir dans leur pays.

GRAPHIQUE : La BOJ sous le feu des critiques La BOJ sous le feu des critiques (https://www.reuters.com/graphics/JAPAN-ECONOMY/BOJ/zjpqjeoojvx/chart.png)