Legg Mason anticipe des perspectives positives pour les actions américaines, soutenues par les attentes des investisseurs concernant les mesures de l’administration Trump. Après la victoire de Donald Trump à l'élection présidentielle, les marchés actions américains ont déjoué tous les pronostics en prenant un virage résolument haussier. Le Dow Jones Industrial Average a gagné 1 000 points en l'espace de quelques semaines.

Les titres du secteur bancaire et des services financiers ont progressé dès que la nouvelle administration a affiché en filigrane sa volonté d'assouplir la réglementation et les contrôles. Les attentes d'allègement réglementaire, associées à la stabilisation des cours pétroliers au-dessus des 50 dollars, ont entraîné un rebond des actions des secteurs de l'énergie et de l'exploration.

"Après un tel démarrage en trombe, comment se comporteront les actions américaines sous l'administration Trump ? Le nouveau président américain a fait un certain nombre de déclarations tout au long de l'année dernière qui nous fournissent des pistes", note Legg Mason.

" Les marchés financiers ont intégré le scénario selon lequel la réforme et la baisse de l'impôt sur les sociétés, associées à un allègement réglementaire et à un accroissement des dépenses consacrées aux infrastructures et à la défense, devraient aboutir à une hausse des bénéfices des entreprises et à un renforcement significatif de la croissance ", déclare Hersh Cohen, co-Directeur des investissements chez ClearBridge Investments, filiale de Legg Mason spécialisée sur les actions américaines.

" Après une période de scepticisme et de désespoir en janvier dernier, les marchés reflètent aujourd'hui un optimisme considérable ", explique-t-il. " Nous saurons l'année prochaine si cet optimisme est justifié. "

La mise en application des propositions de Trump devrait prendre du temps, mais l'environnement macroéconomique est globalement favorable. Le 14 décembre, la Réserve fédérale américaine (Fed) a relevé ses taux pour la deuxième fois depuis 2008 et le refera probablement une nouvelle fois en 2017. Avec une croissance du PIB de 3,5 % au troisième trimestre 2016, un chômage inférieur à 5 % et des prévisions d'inflation de la Fed largement en deçà de 2 %, l'économie américaine devrait maintenir une croissance plus forte que celle de la plupart des autres pays développés.

Des mesures de relance énergiques pourraient intervenir rapidement aux États-Unis. La promesse de Trump de consacrer 1 000 milliards de dollars à la rénovation des ponts, autoroutes, voies ferrées et ports vétustes semble recueillir un solide soutien des deux partis au sein du Congrès américain. Les titres liés aux infrastructures pourraient donc progresser, souligne le gestionnaire d'actifs.