Dans sa lettre de février, Lazard Frères Gestion estime que le risque sectoriel diminue et que l'environnement économique s'améliore. Grâce à la détermination de la BCE, la mise en place des LTRO 3 ans pour diminuer le stress sur la liquidité bancaire et des OMT qui ont fortement réduit les risques d'éclatement de la zone Euro, le secteur financier traverse actuellement une période propice où le risque systémique, et donc sectoriel, a fortement diminué.

Les indicateurs de risque sur les tensions sur la liquidité en Euros sont revenus sur des niveaux historiquement bas, traduisant le peu de difficultés des banques pour se refinancer, précise François Lavier, Gestionnaire-analyste crédit financier chez Lazard Frères. Ces indicateurs reflètent le retour de la confiance sur le secteur bancaire européen.

Et depuis quelques mois, l'économie européenne reprend des couleurs et sa dynamique semble concerner l'ensemble des pays de la zone. Malgré tout, les taux d'intérêts demeurent historiquement bas et ont vocation à le rester pendant un certain temps, grâce aux actions des banques centrales (« forward guidance » ou « quantitative easing »).