Le point hebdo de l'investisseur : Le marché retrouve la marche avant

Juniper Networks (+26%) : Le spécialiste américain des équipements de réseau Internet à très haut débit a reçu une offre de rachat de la part du géant Hewlett Packard Enterprise pour 14 milliards de dollars. Grâce à cette acquisition, HPE veut développer ses capacités dans l'intelligence artificielle. L'opération devrait être finalisée fin 2024 ou début 2025, après approbation des autorités de régulation et des actionnaires de Juniper. 

Nexans (+13%) : Le spécialiste français de la  transmission par câble bénéficie d'une recommandation favorable du bureau d'analyse Berenberg, qui souligne les progrès du groupe en matière de rentabilité et de flux de trésorerie, signale un point d'entrée attractif sur le titre à la suite de récentes chutes, et entrevoit des perspectives encourageantes, basées sur la tendance à l'électrification de l'industrie. Le groupe prévoit par ailleurs une rotation d'actifs via des cessions et des acquisitions.  

Rational (+12%) : Le fabricant allemand de cuisines professionnelles a dévoilé des résultats meilleurs que prévus pour le dernier trimestre et l'année : chiffre d'affaires et résultat opérationnel atteignent des records. Il se targue d'une forte croissance en Amérique et en Asie, notamment grâce à la reprise des activités en Chine, et profite d'une baisse des coûts de la logistique et des matières premières. Barclays a par ailleurs légèrement rehaussé son objectif de cours sur le titre cette semaine.  

Carl Zeiss Meditec (+11%) : Deux vecteurs de hausse pour le groupe allemand, spécialisé dans l'optique de précision et le matériel ophtalmologique. Il a reçu l'approbation des autorités américaines pour son nouvel équipement de traitement chirurgical de la myopie, et a bénéficié dans le même temps d'un rapport favorable sur ses perspectives de la part d'UBS, qui relève son objectif de cours sur le titre. 

Pirelli (+10%) : Le célèbre fabricant de pneus peut compter sur le soutien de l'Italie. Alors que le gouvernement transalpin a adopté l'été dernier un décret visant à réduire l'influence de l'actionnaire chinois Sinochem au sein du groupe, c'est désormais la holding Camfin de l'ancien PDG, Marco Tronchetti Provera, qui a renforcé sa participation au capital de l'entreprise milanaise. Camfin et sa maison mère MTP Spa détiennent désormais 20,58% du capital, contre 14,1% auparavant. De quoi plaire aux investisseurs nationaux.

Grifols (-40%) : Gotham City Research s'en prend au géant pharmaceutique espagnol. Le vendeur à découvert a accusé le groupe de manipulation comptable sur sa dette et son EBITDA, arguant que ses ratios d'endettement sont environ le double de ceux déclarés officiellement. Grifols a réfuté les accusations, et la CNMV, le régulateur boursier espagnol, a entamé une enquête sur la question. 

Verbio (-16%) : Le producteur allemand de biocarburants est sous pression depuis que Deutsche Bank a dégradé son opinion de deux crans sur le titre, passant d'achat à vente, et drastiquement revu à la baisse l'objectif de cours, de 50 à 22 EUR. L'analyste cite les vents contraires auxquels le groupe est confronté : baisse du prix des biocarburants, concurrence croissante de l'Asie et manque d'attractivité des produits. 

Boeing (-11%) : L'avionneur américain dégringole après qu'un de ses appareils, exploité par Alaska Airlines, a perdu une porte de secours en plein vol cette semaine. L'incident fait suite à une longue série de déconvenues pour le groupe, entre retards de production, problèmes techniques et dépassements de coûts.  

Vallourec (-10%) : Le fabricant français de tubes en acier annonce revoir à la baisse ses prévisions pour le premier semestre et l'exercice fiscal 2024, pour mieux refléter l'impact de la faiblesse des prix au dernier semestre.

Burberry (-8%) : Leralentissement de la demande dans le secteur du luxe a affecté les ventes de Burberry en décembre. En conséquence, la marque de mode britannique a revu à la baisse ses prévisions de bénéfice pour l'exercice, et entraîné ses pairs du luxe dans son sillage baissier. 

Energie : Séquence de latéralisation pour les prix pétroliers, qui restent ballotés entre les tensions en mer Rouge et des données pessimistes sur l'équilibre de l'offre et de la demande mondiale, avec notamment l'Arabie Saoudite qui a secoué le marché en début de semaine puisque le royaume saoudien a abaissé son prix de vente à destination de l'Asie. L'autre élément qui pèse sur le pétrole, c'est la vigueur de la production américaine, puisque l'Agence américaine de l'énergie (EIA) a revu à la hausse ses prévisions. Elle estime que les Etats-Unis devraient produire 13,21 millions de barils par jour cette année, puis 13,44 en 2025. Enfin, la hausse surprise des stocks hebdomadaires américains (+1,3 million contre  un consensus de -0,2 million) a également contribué à neutraliser les initiatives acheteuses. Au niveau des prix, le Brent s'échange toujours sous la barre des 80 USD, à précisément 78 USD, pendant que le WTI se négocie autour de 72,50 USD.

Métaux : Le cuivre reste sous pression au London Metal Exchange. Le baromètre de l'économie mondiale s'échange autour de 8300 USD, lesté par les incertitudes sur les perspectives économiques après l'avertissement de la Banque mondiale, qui s'attend à ce que la croissance mondiale marque le pas en 2024 à 2,4%, contre 2,6% l'année dernière. L'or aussi perd du terrain, mais dans des proportions modestes, puisque le métal doré se négocie autour de 2030 USD.

Produits agricoles : Les prix des céréales n'ont pas beaucoup fluctué cette semaine à Chicago, la tendance conserve son biais baissier. Le cours du maïs se stabilise autour de 460 cents le boisseau, contre 620 cents pour le blé.

Ambiance : Tout change, rien ne change. Le ralentissement de l’inflation constitue l’un des piliers de la narration actuelle, qui doit permettre à la Fed de baisser ses taux directeurs, idéalement dès mars prochain. La publication d’un indice des prix à la consommation légèrement plus élevé que les attentes pourrait toutefois contrecarrer cette belle mécanique. En décembre, le CPI est en effet ressorti à +3.4% en rythme annuel contre une prévision de +3.2%, tandis que la version "Core" (hors énergie et alimentaire) s’établit à +3.9% contre une estimation de +3.8%. Après une réaction initiale pour le moins négative, les indices boursiers ont réussi à se redresser, notamment pendant la session américaine tandis que le rendement du 10 ans américain se maintenait sous le seuil technique des 4.07%.

Les investisseurs continuent donc à miser sur un assouplissement de la politique monétaire à court terme, tout en ayant fait leur deuil d'un redémarrage économique rapide en Chine. 

Crypto : L'information qui a agité la cryptosphère cette semaine est évidemment la décision de la SEC, le régulateur des marchés financiers américain, d'approuver les ETF Bitcoin Spot, c'est-à-dire la commercialisation de fonds négociés en bourse adossés directement au Bitcoin. Après des années de refus, et répondant à la demande de plusieurs sociétés de gestion, dont les mastodontes BlackRock, Invesco et Fidelity, le gendarme a finalement donné son feu vert au lancement de 11 produits. Un accord qui laisse un goût amer à Gary Gensler, patron de l'institution, puisqu'il a déclaré dans la foulée "Nous n’approuvons pas ni ne soutenons Bitcoin ». Reste que cette "institutionnalisation" du commerce de bitcoin ouvre la porte à une généralisation populaire de l'investissement dans la crypto reine.