Le comité de politique monétaire, composé de trois membres de la banque centrale et de trois membres externes, a surpris les marchés en maintenant le taux directeur à 6,50 % le 6 avril dans une décision unanime, allant à l'encontre des attentes d'une augmentation de 25 points de base.
"Il est clair que la guerre contre l'inflation n'a pas encore été gagnée et qu'il serait prématuré de déclarer la fin de ce cycle de resserrement", a écrit Jayant Varma, membre du comité de politique monétaire.
Un sondage réalisé après la réunion du 6 avril a montré que le comité de politique monétaire maintiendrait probablement les taux d'intérêt inchangés au moins jusqu'à la fin de l'année fiscale en cours, alors qu'il évalue l'impact différé des hausses précédentes sur la croissance économique et l'inflation.
"Nous continuerons à surveiller toutes les informations qui nous parviennent et à procéder à une évaluation prospective de l'évolution des perspectives économiques, et nous nous tiendrons prêts à agir si la situation le justifie", a déclaré le gouverneur Shaktikanta Das.
La plupart des membres ont semblé plus préoccupés par l'inflation que dans leurs commentaires après la précédente réunion de politique monétaire en février, lorsque la banque avait relevé ses taux de 25 points de base.
"En raison des conditions météorologiques irrégulières et des incertitudes mondiales persistantes, et jusqu'à ce qu'il soit clair que l'inflation est sur la bonne voie pour atteindre l'objectif, il est nécessaire de souligner que ce n'est peut-être pas la fin des hausses de taux", a déclaré Ashima Goyal, membre du Comité de politique monétaire (CPM).
La décision de l'OPEP+ de réduire la production de brut et la possibilité de faibles pluies de mousson pourraient toutes deux faire augmenter l'inflation en Inde et nécessiter une réponse de la politique monétaire, a déclaré M. Varma.
"Sur le front de la croissance, les signes avant-coureurs d'un possible ralentissement sont plus visibles qu'en février. Dans la situation actuelle d'inflation élevée, la politique monétaire n'a pas le luxe de répondre à ces vents contraires de la croissance".
Le gouverneur adjoint de la Reserve Bank of India, Michael Patra, a déclaré que le processus de retour à l'objectif d'inflation pourrait s'avérer graduel et inégal, mais que le comité de politique monétaire devrait guider le processus à travers les bosses potentielles tout en contenant les effets de second tour et en ancrant les attentes en matière d'inflation.
