Zurich (awp) - Les bilans de caisses de pension d'entreprises en Suisse ont pâti entre juin et fin septembre de la dépréciation généralisée des actifs. Si la hausse importante et régulière des taux d'escompte avait permis sur les deux premiers partiels de compenser la perte de valeurs des actifs, les rendements des obligations d'entreprises dictant les taux d'escompte n'a que marginalement progressé en glissement séquentiel sur le troisième.
Les engagements des institutions de prévoyance se maintiennent à un niveau inférieur d'environ un cinquième à celui du début de l'année et demeurent proches de leur plus bas niveau depuis 9 ans.
Les actifs des institutions de prévoyance s'étant repliés de 3,3%, il en résulte une chute de 4,4% de l'indice Swiss Pension Finance Watch compilé trimestriellement par le cabinet Willis Towers Watson et publié jeudi. Le degré de couverture moyen s'est ainsi dégradé à 125,3% fin septembre, contre 129,7% trois mois plus tôt.
L'érosion des réserves atteint sur les neuf premiers mois de l'année 13%.
Les auteurs du rapport relèvent notamment que les rendements obligataires ont présenté pour la première fois en dix ans une courbe inversée au 3e trimestre, avec des taux d'escompte plus bas pour les plans de prévoyance les plus longs.
L'inversion de la courbe des rendements amène les acquéreurs d'obligations à horizon lointain à accepter une compensation plus faible pour leur exposition aux risques d'investissement que celle qu'ils obtiendraient en s'exposant à une plus brève échéance, trahissant une certaine inquiétude quant aux perspectives conjoncturelles à court terme.
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