Depuis le printemps dernier, les décideurs politiques tchèques ont porté le principal taux repo de 0,25 % à 4,5 %, resserrant ainsi agressivement les conditions pour lutter contre l'inflation qui a grimpé à 11,1 %, son plus haut niveau en 24 ans, et qui devrait encore augmenter en raison de la crise ukrainienne.

M. Holub a déclaré qu'il n'excluait pas que les taux dépassent 5 %, si ce n'est pas en mars, peut-être en mai.

M. Holub a déclaré qu'il s'attendait à un panorama d'opinions plus large en mars que lors des réunions précédentes, l'impact de la guerre devant encore faire grimper l'inflation jusqu'à un pic attendu d'environ 13-14 % en été tout en ralentissant la croissance économique.

La banque centrale pourrait "passer au travers" d'un tel choc stagflationniste si l'inflation se situait autour de l'objectif de 2 % de la banque, a-t-il déclaré. Mais avec une inflation actuelle si élevée, et un taux de chômage très bas à 3,5 %, de nouveaux chocs de prix ne peuvent être ignorés.

"Pour moi, le problème de l'inflation est désormais une priorité de la politique monétaire, donc je voterai sans aucun doute pour une nouvelle hausse des taux d'intérêt", a-t-il déclaré. "Mais je ne peux pas dire dans quelle mesure elle (la décision de mars) le sera, étant donné l'éventail d'opinions plus large attendu."

Il a déclaré que la banque centrale avait envisagé de relever le taux principal à environ 5 % avant même l'invasion de l'Ukraine par la Russie le 24 février, que Moscou appelle une "opération militaire spéciale".

"Cela n'aurait aucun sens pour moi qu'ils aillent à un niveau plus bas que cela. La question est de savoir si et dans quelle mesure ils doivent aller au-dessus", a déclaré M. Holub, ajoutant : "Il y a une deuxième ligne de pensée ... qui est de savoir dans quelle mesure utiliser les interventions de change comme un outil complémentaire" pour réduire l'inflation.

Il a déclaré qu'il s'attendait à être dans le camp des partisans d'un mouvement plus important plutôt que plus faible, mais qu'il était également ouvert au débat sur une augmentation à 5 % maintenant et plus loin en mai.

La banque centrale a commencé à acheter des couronnes le 4 mars pour atténuer la volatilité après que la guerre ait frappé les monnaies d'Europe centrale, en utilisant ses importantes réserves de change de 157,46 milliards d'euros, soit environ deux tiers du produit intérieur brut.

Le gouverneur Jiri Rusnok a déclaré dimanche qu'un débat serait mené sur l'élargissement éventuel des interventions pour passer de la simple réduction de la volatilité à la réduction de l'inflation grâce à une monnaie plus ferme.

"Personnellement, je préférerais un nouveau resserrement des conditions monétaires par le biais des taux d'intérêt, en espérant que le taux de change s'ajuste par les forces du marché, plutôt qu'une utilisation directe du taux de change", a déclaré M. Holub.

Il serait difficile de fixer un mandat pour de telles interventions, a-t-il ajouté. De plus, les réserves de change sont encore limitées et petites par rapport à la taille des marchés mondiaux.

Mais si le conseil d'administration est dans l'ensemble prudent quant à de nouvelles augmentations de taux, M. Holub a déclaré qu'il était ouvert au débat et qu'il n'était pas dogmatiquement opposé à une utilisation plus importante du taux de change.