Permettre aux taux d'intérêt à long terme d'évoluer avec plus de souplesse permettrait à la BOJ de faire face aux risques d'inflation, tant à la hausse qu'à la baisse, et contribuerait à aplanir les distorsions du marché causées par ses achats massifs d'obligations, a déclaré M. Salgado dans une interview jeudi.

"Nous ne voyons pas cela comme un changement réel de la position accommodante de la BOJ. Il s'agit plutôt d'équilibrer une partie de l'impact sur l'économie réelle par rapport à l'impact sur les marchés financiers", a-t-il déclaré.

"Cela facilite également le début de la transition vers un éventuel relèvement du taux à court terme", a déclaré M. Salgado, ajoutant que les mesures visant à renforcer la flexibilité des rendements obligataires pourraient intervenir avant que l'objectif de prix de 2 % de la BOJ ne soit durablement atteint.

Mais une hausse des taux à court terme est peu probable à court terme et ne peut être envisagée que lorsqu'il existe des preuves claires que les salaires continueront à augmenter et aideront la BOJ à atteindre son objectif d'inflation de manière durable, a-t-il ajouté.

"Tout d'abord, vous devez être sûr qu'il existe des preuves solides que l'objectif de 2 % sera durablement atteint. C'est la condition préalable essentielle" pour une hausse des taux à court terme, a déclaré M. Salgado.

"En réalité, la clé est ce qui va se passer au niveau des salaires", a-t-il ajouté à propos de la rapidité avec laquelle la BOJ peut mettre fin à ses mesures de relance massives.

Alors que les salaires des travailleurs non réguliers commencent à augmenter, la dynamique de la hausse des salaires doit encore se répercuter sur les travailleurs réguliers sous contrat à vie, a ajouté M. Salgado.

Dans le cadre du contrôle de la courbe des taux (YCC), la BOJ fixe un objectif de -0,1% pour les taux à court terme et celui du rendement des obligations à 10 ans autour de zéro dans le cadre des efforts visant à atteindre durablement son objectif de prix.

L'inflation ayant atteint un niveau record de 4 % en 41 ans et exerçant une pression à la hausse sur les rendements obligataires, la BOJ a élargi la bande d'allocation autour de l'objectif de rendement à 10 ans en décembre.

En janvier, elle a renforcé un outil d'opération de marché pour défendre le plafond de 0,5 % nouvellement fixé pour le rendement des obligations à 10 ans, une mesure visant à prolonger la durée de vie de la BOJ.