Le Defiance Next Gen SPAC Derived ETF, un fonds négocié en bourse (ETF) qui suit les SPAC, a baissé de plus de 6 % vendredi matin et est en passe de réaliser sa plus forte baisse hebdomadaire depuis son lancement en octobre.
Une SAVS est une société fictive qui lève des fonds dans le cadre d'un premier appel public à l'épargne (IPO) pour fusionner avec une société privée qui devient ainsi cotée en bourse. Pour la société qui fusionne avec une SPAC, c'est une alternative à l'introduction en bourse.
Les SPAC ont gagné en popularité l'année dernière auprès des traders amateurs et des fonds de Wall Bourse qui espèrent profiter de l'expérience d'investisseurs de premier plan qui ont créé des SPAC, tels que le gestionnaire de fonds spéculatifs Bill Ackman et le négociant en série Chamath Palihapitiya.
Les SPAC se concentrent de plus en plus sur des transactions dans des secteurs d'avenir tels que les véhicules électriques, les voitures à conduite autonome et l'exploration spatiale. Ces secteurs sont considérés comme ayant un potentiel lucratif, mais ils sont également entachés d'incertitude.
Le déclencheur de la récente vente a été l'annonce, le mois dernier, de la fusion tant attendue de Churchill Capital IV Corp avec l'entreprise de véhicules électriques Lucid Motors.
Le titre avait grimpé de plus de 500 % dans l'attente de l'opération, mais il s'est effondré de plus de 40 % à l'annonce de la fusion, les investisseurs devenant plus sceptiques quant aux perspectives d'une entreprise qui n'a pas encore produit de voitures régulièrement.
Depuis lors, les préoccupations plus générales concernant les valorisations exagérées se sont étendues à d'autres noms populaires qui ont conclu des accords SPAC, tels que la plateforme de paris sportifs DraftKings Inc et QuantumScape, un fabricant de batteries pour véhicules électriques.
QuantumScape, qui a déclaré ne pas s'attendre à générer un bénéfice d'exploitation avant 2027, a vu sa capitalisation boursière atteindre un sommet de près de 45 milliards de dollars en décembre. Elle a depuis perdu 72 % de sa valeur boursière.
Autre coup dur pour les SPAC, Palihapitiya, l'un des investisseurs SPAC les plus en vue, a vendu sa participation personnelle restante dans la startup de tourisme spatial Virgin Galactic Holdings pour environ 213 millions de dollars.
Le directeur général de la Bourse de Londres (LSE), David Schwimmer, a prévenu vendredi que le marché américain des SPACs, qui est "écumeux", pourrait voir les investisseurs s'en sortir "mal". Une étude du gouvernement britannique a recommandé cette semaine de faciliter la cotation des SPAC à la LSE.
Bien que les SPAC permettent aux sociétés privées de s'inscrire à la cote plus rapidement que dans le cadre d'un processus classique d'introduction en bourse, les critiques se sont interrogés sur un éventuel déséquilibre des incitations des promoteurs de SPAC dans certains cas.
Une étude de deux ans terminée en janvier par JP Morgan Asset Management a montré que les promoteurs de SPAC ont obtenu des rendements de 958 % en moyenne, contre un rendement brut moyen de seulement 90 % pour les investisseurs de SPAC "buy and hold".
