Les stocks dans l'Union européenne et au Royaume-Uni s'élevaient à 908 térawattheures (TWh) le 8 juillet, selon les données compilées par Gas Infrastructure Europe (GIE).
Les stocks ont augmenté de 238 TWh depuis la fin de l'hiver le 31 mars, ce qui est inférieur aux 272 TWh de la même période l'année dernière et à la moyenne saisonnière de 314 TWh sur dix ans.
En conséquence, les stocks étaient supérieurs de 200 TWh (+28 % ou +1,51 écart-type) à la moyenne saisonnière sur dix ans, mais l'excédent s'est réduit par rapport aux 277 TWh (+70 % ou +2,03 écarts-types) enregistrés le 31 mars.
Le stockage était rempli à un peu moins de 80 % le 8 juillet, ce qui est supérieur à la moyenne décennale de 64 %, mais conforme à la situation en 2023 et inférieur au niveau record atteint lors de la pandémie de 2020.
Graphique : Stockage et prix du gaz en Europe
La saison de stockage arrive à mi-parcours, les stocks ayant augmenté pendant 99 jours depuis le creux post-hivernal du 31 mars, alors que la durée moyenne de la saison était de 209 jours au cours des dix dernières années.
Sur la base des tendances observées au cours de la dernière décennie, les stocks devraient atteindre 1 204 TWh avant que l'épuisement hivernal ne commence à la fin du mois d'octobre ou au début du mois de novembre.
Le stockage prévu reste supérieur à la capacité technique maximale du système, qui est d'environ 1 145 TWh, de sorte que les injections devront rester plus faibles que d'habitude.
Mais le pic de stockage prévu a diminué par rapport aux 1 280 TWh du 31 mars, ce qui montre à quel point l'ajustement a déjà eu lieu.
Les ajouts de stockage devront rester un peu plus lents que d'habitude pour éviter que l'espace ne s'épuise.
Le stockage atteint généralement son maximum autour du 27 octobre, mais les variations ont été considérables, en fonction des températures automnales et des prix du gaz.
Depuis 2011, les stocks pré-hivernaux ont atteint leur maximum dès le 9 octobre (en 2016) ou jusqu'au 13 novembre (en 2022), selon les données du GIE.
Les contrats à terme pour octobre et novembre 2024, qui couvrent la période de stockage maximale, ont été négociés dans un contango constant de 2 euros à 3 euros par mégawattheure depuis le début de l'année.
La décote persistante pour le mois d'octobre indique qu'il est toujours nécessaire de ralentir les ajouts et de reporter autant que possible les importations de gaz naturel liquéfié (GNL) jusqu'en novembre, date à laquelle commence le déstockage hivernal.
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John Kemp est analyste de marché chez Reuters. Les opinions exprimées sont les siennes. Suivez ses commentaires sur X https://twitter.com/JKempEnergy (Rédaction : Mark Potter)
