Le rendement implicite à terme d'un an USD/INR - une mesure des différentiels de taux d'intérêt entre les États-Unis et l'Inde - a baissé à près de 2,80 %, contre environ 4,6 % depuis janvier.
Cela a entraîné une baisse du taux auquel les dollars peuvent être achetés ou vendus pour être livrés à une date ultérieure, connu sous le nom de taux forward outright. Le taux outright est dérivé des primes au comptant et à terme.
Gautam Kumar, responsable des produits financiers chez Kristal.AI, plateforme numérique de gestion de patrimoine privée basée à Singapour, a déclaré que pour les importateurs et les exportateurs, le taux outright était bien plus critique que le taux spot.
"Chaque fois que le taux outright pour un, deux ou trois mois tombe en dessous de 80, les importateurs interviennent et achètent des dollars."
Les importateurs cherchent à couvrir leurs risques de change, car l'attente d'une hausse agressive des taux de la Réserve fédérale américaine fait grimper les rendements du Trésor et le dollar.
"La baisse des primes réduit le coût de la couverture", a déclaré Arindam Sandilya, responsable de la stratégie des marchés locaux de l'Asie émergente chez JP Morgan.
Sandilya a souligné qu'une baisse des primes se produisait alors que la Reserve Bank of India cherchait à alléger la pression de la dépréciation de la roupie.
La baisse des primes, par conséquent, "sape quelque peu" les efforts de la RBI pour soutenir la roupie, a déclaré un trader d'une banque du secteur privé.
Madhavi Arora, économiste principal chez Emkay Global Financial Services, a déclaré que "lorsque les primes baissent, les importateurs ont tendance à se couvrir davantage".
"Si cela se poursuit trop longtemps, cela a tendance à devenir un peu auto-réalisateur pour la monnaie".
La roupie se négociait à 79,81 par dollar américain, pas très loin de son plus bas niveau record de 80,12 atteint à la fin du mois dernier. (Reportage de Nimesh Vora ; Montage de Neha Arora)
