Face au yen, la livre a chuté de près de 1 % après que le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, a déclaré le week-end dernier que la banque centrale pourrait mettre fin à sa politique de taux d'intérêt négatifs, qui a affaibli le yen, lorsque l'objectif d'une inflation de 2 % sera en vue.
Le dollar a fait les frais de cette ruée vers le yen, enregistrant sa plus forte baisse en deux mois par rapport à la devise japonaise.
La livre sterling était en hausse de 0,4 % par rapport au dollar, à 1,2521 dollar. Par rapport à l'euro, la livre a enregistré une performance un peu moins robuste, augmentant de 0,2 % à 85,70 pence.
La semaine dernière, la livre a chuté de près de 1 % par rapport au dollar, la combinaison de données économiques plus solides et d'une baisse de confiance des investisseurs ayant entraîné une poussée de la monnaie américaine.
Elle a perdu environ 5 % de sa valeur depuis le pic de 15 mois atteint en juillet, mais elle reste en hausse de plus de 20 % depuis les records de septembre dernier et a augmenté de 3,5 % depuis le début de l'année, ce qui l'oppose au franc suisse, le plus performant contre le dollar en 2023, qui a augmenté de 3,7 %.
La Banque d'Angleterre se réunit la semaine prochaine pour discuter de la politique monétaire. Les traders estiment à 70 % les chances d'une hausse d'un quart de point du taux d'escompte à 5,50 %. Mais ils ont réduit les chances d'une autre augmentation des taux après cela, marquant un changement radical par rapport à la semaine dernière, lorsque les marchés monétaires ont montré que les taux britanniques devraient atteindre un niveau plus proche de 5,7 % d'ici mars.
La résistance de la livre sterling cette année s'explique en partie par le sentiment que la BoE a encore beaucoup à faire pour réduire l'inflation et qu'elle devra relever les taux d'intérêt plus que beaucoup d'autres banques centrales.
Mais comme la fin semble être en vue pour les marchés, la livre sterling pourrait avoir du mal à prendre de l'élan dans les semaines à venir, selon les stratèges de MUFG dirigés par Derek Halpenny.
"Nous prévoyons toujours une hausse, mais la faiblesse des données clés lors de la réunion pourrait faire en sorte que la conviction d'une hausse nuise davantage à la performance de la livre sterling à court terme", ont-ils déclaré dans une note.
L'équipe de MUFG a déclaré que, selon ses modèles d'évaluation, la livre sterling est l'une des devises les plus sous-évaluées par rapport au dollar, à hauteur de 3,23 %.
Leur modèle utilise les taux de swap à court terme, la performance du marché boursier et la position des rendements obligataires à court terme par rapport aux rendements obligataires à long terme.
À l'heure actuelle, la livre s'échange avec une forte décote par rapport à leur modèle.
"Les écarts à court terme entre le cours au comptant et le modèle suggèrent qu'une paire de devises n'est plus en phase avec les fondamentaux financiers et économiques et que le marché ajoute une prime de risque à la paire de devises", ont-ils déclaré.
