"Je pense qu'un atterrissage en douceur est possible, avec une désinflation continue et un marché du travail fort, mais il n'est pas assuré", a déclaré Mme Cook dans des remarques préparées pour une conférence de la Fed de San Francisco sur la politique économique asiatique. "Je considère que les risques sont doubles et que nous devons trouver un équilibre entre le risque de ne pas resserrer suffisamment la politique monétaire et le risque de la resserrer trop.
La Fed a relevé ses taux d'intérêt rapidement l'année dernière et plus lentement cette année, en procédant à son dernier relèvement en juillet et en maintenant depuis lors le taux directeur dans une fourchette de 5,25 % à 5,50 % afin d'observer l'effet sur l'inflation, qui a culminé l'été dernier à 7,1 % selon la mesure préférée de la banque centrale américaine.
L'économie continue de croître et les consommateurs continuent de dépenser, et "il y a un risque que cette dynamique continue de la demande maintienne l'économie et le marché du travail dans un état de tension et ralentisse le rythme de la désinflation", a déclaré M. Cook.
Mais il y a aussi beaucoup de progrès, a-t-elle noté.
L'indice des prix des dépenses de consommation personnelle a augmenté de 3,4 % en septembre, en raison de l'augmentation des coûts d'emprunt et de l'amélioration des chaînes d'approvisionnement à mesure que l'impact des fermetures dues à la pandémie de coronavirus s'estompe.
Davantage de travailleurs sont entrés sur le marché du travail pour répondre à la demande toujours forte des employeurs américains, et avec l'augmentation de l'offre de logements multifamiliaux, Cook a déclaré qu'une désinflation plus importante était à prévoir.
Et il y a des signes de tensions potentielles à venir, dit-elle, avec les ménages à faible revenu ayant largement épuisé leur épargne, et les petites entreprises qui dépendent des emprunts à court terme faisant face à des conditions de crédit nettement plus strictes.
Dans le même temps, a noté Mme Cook, d'autres banques centrales mondiales ont également resserré rapidement leur politique.
"Lorsque d'autres banques centrales procèdent également à un resserrement, chacune d'entre elles peut avoir besoin d'en faire un peu moins pour obtenir les mêmes résultats, en raison de ces effets de débordement", a-t-elle déclaré. "Mais dans un monde d'incertitude, il est difficile de juger de l'ampleur exacte de ces retombées. (Rapport d'Ann Saphir ; Rédaction de Paul Simao)
