S'exprimant devant une commission économique parlementaire, le gouverneur de la Reserve Bank of Australia (RBA), Philip Lowe, a déclaré qu'il n'était pas encore certain que la récente reprise de l'inflation durerait et que le conseil de la RBA était prêt à être patient pour s'en assurer.
"Je pense que ces incertitudes ne vont pas être résolues rapidement. Un autre couple d'IPC serait bon à voir", a déclaré M. Lowe, faisant référence aux rapports trimestriels sur l'indice des prix à la consommation (IPC).
Cela ouvrirait la porte à une augmentation du taux d'escompte de 0,1 % à partir d'août, étant donné que les données de l'IPC du trimestre de mars sont attendues le 27 avril et celles du trimestre de juin le 27 juillet.
Les marchés financiers parient qu'elle devra agir de manière plus agressive, les contrats à terme prévoyant une hausse de 0,25 % d'ici juin, puis de quatre autres pour atteindre 1,25 % d'ici la fin de l'année.
Ce point de vue hawkish doit beaucoup aux perspectives des taux américains, où une autre lecture choquante de l'inflation a amené les marchés à parier que la Réserve fédérale augmenterait de 50 points de base le mois prochain.
Toutefois, M. Lowe a souligné que bon nombre des pressions inflationnistes observées aux États-Unis n'étaient pas présentes en Australie, où les prix à la consommation s'élevaient à 3,5 % et l'inflation de base à seulement 2,6 %.
M. Lowe a fait remarquer que l'inflation de base n'était revenue que récemment dans la fourchette cible de la RBA de 2-3 %, après avoir passé sept ans sous la barre des 2 %.
La croissance des salaires était également à la traîne à 2,2 %, soit moins de la moitié du rythme des États-Unis ou de la Grande-Bretagne, et les décideurs politiques voulaient qu'elle atteigne 3 % ou plus avant de retirer les mesures de relance.
Cela a donné à la RBA la rare chance d'essayer de ramener le chômage sous la barre des 4 % pour la première fois en 50 ans, a déclaré M. Lowe. Le taux de chômage a atteint son plus bas niveau en 13 ans, à 4,2 %, en décembre, après avoir baissé plus rapidement que prévu.
"Au cours de la période à venir, nous avons la possibilité de garantir un taux de chômage plus bas que ce que l'on pensait possible il y a encore peu de temps", a déclaré M. Lowe. "Agir trop tôt (sur les taux) pourrait mettre cela en danger".
À plus long terme, cependant, M. Lowe s'est montré plus optimiste que les marchés en ce qui concerne les perspectives politiques, car il espère que les taux réels, corrigés de l'inflation, augmenteront suffisamment pour être positifs.
En supposant que l'inflation se situe en moyenne autour de 2,5 %, cela nécessiterait que le taux de liquidités augmente au moins jusqu'au même niveau.
Les marchés, en revanche, laissent entendre que les taux culmineront autour de 2,0 % et, bien que les rendements des obligations à 10 ans aient bondi cette semaine, ils sont toujours négatifs en termes réels à 2,16 %. (Reportage de Wayne Cole ; Montage de Leslie Adler et Stephen Coates)
