La baisse de crédibilité de la Fed compromet une baisse de taux fin 2023 selon Groupama AM
" Plus une banque centrale est crédible, au mieux elle oriente les anticipations d'inflation et plus la transmission de la politique monétaire est efficace " rappellent les auteurs, précisant que selon la recherche académique, les deux principaux déterminants de la crédibilité sont le track-record (c'est-à-dire la réussite des objectifs) et l'indépendance. Or s'agissant de la Fed, la question de la crédibilité se repose " avec acuité " depuis son erreur de diagnostic sur le caractère " transitoire " de l'inflation.
Les analystes ont construit un indice de crédibilité de la Fed à partir de l'hypothèse qu' " une banque centrale perd en crédibilité lorsque la formation des anticipations d'inflation à long terme dépend de plus en plus des chiffres d'inflation courants " , signe de " désancrage " des anticipations d'inflation. Ils en déduisent que la Fed " est toujours crédible puisque l'indice reste au-dessus du seuil limite " contrairement à la situation de la fin des années 70 et du début des années 80. Cependant cette crédibilité s'effrite depuis la période de " menace déflationniste " et tout au long de la période de " menace spirale inflationniste ".