La banque a progressivement annulé un relèvement d'urgence du taux à 20 % à la fin du mois de février, après la décision de la Russie d'envoyer des dizaines de milliers de soldats en Ukraine et l'imposition de sanctions occidentales de plus en plus étendues en réponse à cette décision.
Depuis lors, la banque centrale a réduit ses taux à six reprises, la dernière fois à 7,5 % le mois dernier. Lors de cette réunion, la banque a omis de donner des indications sur l'étude de la nécessité de réductions futures, ce qui a alimenté les attentes d'une fin de l'assouplissement monétaire.
Vingt-deux des 26 analystes et économistes interrogés par Reuters lundi prévoyaient que la Russie maintiendrait son taux de référence inchangé vendredi.
L'inflation est bien supérieure à l'objectif de 4 % fixé par la banque centrale, mais elle est en baisse par rapport aux sommets atteints en 20 ans peu après le début du conflit en Ukraine.
"Dans l'ensemble, l'équilibre entre les risques pro-inflationnistes et désinflationnistes reste équilibré, de sorte que la banque centrale fera probablement une pause dans un contexte d'incertitude croissante due à l'escalade géopolitique", a déclaré Mikhail Vasilyev, analyste en chef chez Sovcombank.
Le conflit en Ukraine, qui entre dans son neuvième mois, ne montre aucun signe d'apaisement. L'ordre de mobilisation partielle du président Vladimir Poutine et la déclaration subséquente de la loi martiale dans quatre régions partiellement occupées de l'Ukraine, que la Russie dit posséder, ont exacerbé les risques géopolitiques.
L'activité économique s'est considérablement ralentie à la fin du mois de septembre, a déclaré la banque centrale ce mois-ci. Des dizaines de milliers de personnes ont rejoint l'armée ou fui le pays depuis l'ordre de mobilisation du 21 septembre.
Bien que cela puisse avoir un impact désinflationniste, combiné à l'incertitude générale qui déprime la demande des consommateurs, les attentes inflationnistes des ménages russes - un indicateur auquel la Banque de Russie accorde une grande attention - restent élevées.
L'inflation annuelle a ralenti à 13,68 % en septembre, mais la baisse a été légère, a déclaré Georgy Vashchenko, directeur adjoint du département de recherche de Freedom Finance Global.
"Dans le même temps, il existe un risque de forte baisse de l'activité des consommateurs au quatrième trimestre", a déclaré M. Vashchenko. "Stimuler la croissance des détaillants et des prêts aux entreprises en abaissant le taux d'intérêt est actuellement inutile, à mon avis.
La Banque de Russie pourrait changer sa rhétorique vendredi et donner un signal plus hawkish au marché, laissant entrevoir une possible augmentation du taux directeur lors de la réunion suivante, a déclaré Andrei Duryagin, directeur des investissements chez MKB Investments.
Trois analystes prévoient une réduction à 7,25 %, l'un d'entre eux prévoyant une réduction de 50 points de base.
