Selon le journal Nikkei, la banque centrale maintiendra son plafond de 0,5 % pour le rendement des obligations d'État à 10 ans, mais envisagera d'autoriser les taux d'intérêt à long terme à dépasser ce niveau dans une certaine mesure.
Cette mesure serait destinée à corriger les distorsions causées sur les marchés par les achats massifs d'obligations par la BOJ et s'accompagnerait de mesures visant à lutter contre toute hausse brutale des taux à long terme, a indiqué le journal sans citer de sources.
Le yen s'est renforcé à environ 138,83 contre le dollar en Asie vendredi, tandis que le rendement des obligations d'État japonaises à 10 ans (JGB) a dépassé le plafond de 0,5 %.
"Si la BOJ devait faire ce que rapporte le Nikkei, cela reviendrait à éliminer le plafond de rendement", a déclaré Naoya Hasegawa, stratégiste obligataire senior chez Okasan Securities.
Dans le cadre du contrôle de la courbe des rendements (YCC), la BOJ guide le rendement de l'obligation à 10 ans autour de 0 % et fixe une marge de tolérance de 0,5 % au-dessus et en dessous de cet objectif.
Alors que l'inflation se maintient au-dessus de l'objectif de 2 % de la BOJ depuis plus d'un an, le gouverneur Kazuo Ueda s'est engagé à maintenir une politique ultra souple jusqu'à ce qu'il soit plus convaincu que l'économie peut résister aux vents contraires mondiaux et permettre aux entreprises de continuer à augmenter les salaires l'année prochaine.
Lors de la réunion de deux jours qui s'achèvera vendredi, la BOJ devrait maintenir l'objectif de rendement à 10 ans et l'objectif de -0,1 % fixé pour les taux d'intérêt à court terme.
Cependant, des sources ont déclaré à Reuters que le conseil d'administration pourrait discuter de modifications mineures de la politique si la BOJ estime que le coût du YCC commence à dépasser les avantages.
Avec la hausse des salaires et de l'inflation, les marchés ont spéculé sur le fait que M. Ueda allait bientôt mettre fin au programme de relance radical de son prédécesseur.
Les données publiées vendredi montrent que l'inflation de base des consommateurs dans la capitale japonaise a ralenti en juillet, mais est restée bien au-dessus de l'objectif de 2 % de la banque centrale, soulignant la pression croissante sur les prix.
La réunion de la BOJ intervient après la décision prise mercredi par la Réserve fédérale d'augmenter les taux d'intérêt, ce qui creuse encore davantage l'écart entre les taux d'intérêt des États-Unis et ceux du Japon.
Toute modification du YCC pourrait contribuer à empêcher de nouvelles baisses du yen, ce qui nuirait aux ménages et aux détaillants en augmentant le coût des importations de denrées alimentaires et de carburant.
Depuis l'introduction de la YCC en 2016, la BOJ n'a eu que peu de difficultés à contrôler les rendements obligataires lorsque l'inflation est restée bien en deçà de son objectif. Cela a changé l'année dernière, lorsque la flambée des prix des matières premières a poussé l'inflation au-delà de l'objectif de 2 % et a donné aux investisseurs une raison de s'attaquer au plafond des rendements.
Après avoir acheté d'énormes quantités d'obligations pour défendre le plafond de 0,25 %, la BOJ a élargi la fourchette de rendement en décembre dernier et permet désormais au rendement à 10 ans d'augmenter jusqu'à 0,5 %.
Le rapport trimestriel de la BOJ sur la croissance et les perspectives, qui doit être publié après la réunion de politique monétaire, donnera des indices sur le degré de conviction des banquiers centraux quant aux perspectives d'une inflation durable.
En réponse à l'augmentation des pressions sur les prix, le conseil d'administration devrait relever ses prévisions d'inflation pour l'année qui a commencé en avril, par rapport à la projection actuelle de 1,8 %.
Mais les prévisions les plus importantes pour les exercices 2024 et 2025 resteront probablement largement inchangées par rapport aux projections actuelles, selon des sources, reflétant l'incertitude quant aux retombées du ralentissement de la croissance mondiale. La BOJ s'attend maintenant à ce que l'inflation de base des consommateurs atteigne 2,0 % l'année prochaine, avant de ralentir à 1,6 % en 2025.
Le gouverneur Ueda devrait tenir une conférence de presse après la réunion de politique générale. (Reportage de Leika Kihara ; Rédaction de Sam Holmes et Conor Humphries)
