Shein a déposé confidentiellement une demande d'introduction en bourse lundi et pourrait lancer la vente de ses actions en 2024. La société, dont le siège est à Singapour, n'a pas encore déterminé le montant de l'opération ni l'évaluation au moment de l'introduction en bourse. Bloomberg a rapporté au début du mois qu'elle visait jusqu'à 90 milliards de dollars lors de l'introduction en bourse.
Fondée en 2012, Shein a été
l'idée d'une introduction en bourse aux États-Unis
aux États-Unis depuis au moins trois ans, mais elle a été découragée par des vents contraires, notamment les tensions entre Pékin et Washington.
Le détaillant de mode rapide en ligne, qui fabrique la plupart de ses produits en Chine, est critiqué pour le travail forcé des Ouïghours dans la fabrication de ses vêtements et articles de maison à bas prix.
Les critiques craignent que Shein ne fasse appel à des fabricants sous contrat dans la région chinoise du Xinjiang, où des défenseurs et des gouvernements ont accusé la Chine d'interner des Ouïghours et d'autres groupes minoritaires majoritairement musulmans. Pékin nie tout abus.
Convaincre les autorités de régulation que sa chaîne d'approvisionnement est propre constituera probablement un obstacle réglementaire majeur alors que Shein s'efforce de convaincre la Securities and Exchange Commission des États-Unis que ses actions devraient être cotées en bourse.
Si le géant de la mode rapide Shein veut s'introduire en bourse aux États-Unis, il doit prouver aux consommateurs américains que ses produits ne proviennent pas du travail forcé, a déclaré la représentante démocrate Jennifer Wexton dans un communiqué mardi.
Au début de l'année, la députée a lancé un appel bipartisan pour que la SEC interrompe l'introduction en bourse de Shein jusqu'à ce qu'elle ait vérifié que l'entreprise n'a pas recours au travail forcé dans sa chaîne d'approvisionnement.
Un groupe distinct de procureurs généraux républicains de 16 États américains a également demandé à la SEC d'auditer l'entreprise, et Shein a fait l'objet d'une enquête par deux commissions distinctes du Congrès concernant son approvisionnement et l'utilisation d'une faille commerciale qui permet à la plupart de ses produits d'entrer aux États-Unis sans payer de droits de douane.
Shein n'a pas immédiatement répondu à une demande de commentaire, mais l'entreprise a déjà déclaré à Reuters qu'elle ne tolérait pas le travail forcé et qu'elle n'avait pas de fabricants sous contrat au Xinjiang.
Un porte-parole de la SEC a déclaré que l'agence ne commentait pas les documents déposés par les entreprises.
Megan Penick, avocate spécialisée dans les titres publics chez Michelman & Robinson, a déclaré qu'il était peu probable de voir un "blocage direct" de la part de la SEC, mais que l'agence pourrait rendre le processus difficile pour Shein en rendant "les exigences de divulgation si détaillées, et peut-être extrêmes, qu'elles donnent l'impression [...] qu'il est impossible d'essayer de s'introduire en bourse".
"Les allégations de travail forcé et les questions relatives à la propriété intellectuelle pourraient empêcher M. Shein de répondre aux questions à la satisfaction de la SEC", a déclaré M. Penick.
LOBBYING AU CAPITOLE
Les déclarations publiques montrent que Shein a dépensé 1,28 million de dollars en lobbying au Capitole cette année, alors qu'elle se prépare à entrer en bourse.
La société a également rencontré en privé des législateurs, y compris certains de ses plus grands détracteurs, dans le but de modifier sa réputation à Washington, selon plusieurs collaborateurs du Congrès.
Une source familière de l'affaire a déclaré que les représentants de Shein ont souligné les efforts du détaillant pour diversifier sa chaîne d'approvisionnement de la Chine vers d'autres pays, y compris l'Inde.
Shein a également vanté ses efforts pour introduire aux États-Unis davantage de produits fabriqués en Chine en vrac sur des navires porte-conteneurs traditionnels, ce qui nécessite de payer des droits de douane sur ces articles.
Shein est fondamentalement une entreprise chinoise et les investisseurs doivent aborder les offres chinoises avec une extrême prudence. Sa tentative d'entrer en bourse devrait inciter à examiner de plus près ses pratiques commerciales, en particulier ses liens avec le travail forcé et son évasion des lois douanières américaines", a déclaré à Reuters le sénateur républicain Marco Rubio.
"Je suivrai de près les informations communiquées par Shein avant son introduction en bourse, a ajouté M. Rubio, qui a critiqué en juin les efforts de lobbying des détaillants dans une lettre distribuée à d'autres sénateurs.
Le représentant républicain Chris Smith, président de la Commission exécutive du Congrès sur la Chine, a également critiqué les efforts de lobbying de Shein.
Tout investisseur dans cette entreprise devrait se méfier des risques matériels liés au modèle d'entreprise de Shein... d'autant plus que le Congrès exige la fin du travail forcé et l'arrêt des subventions à l'importation pour les entreprises chinoises, a déclaré M. Smith.
UNE SURVEILLANCE ACCRUE
Dans son dernier rapport d'impact social, Shein a mis en avant son partenariat avec Oritain, une entreprise également utilisée par le gouvernement américain pour tester le coton afin de détecter des liens avec la région chinoise du Xinjiang. Shein a précédemment déclaré à Reuters qu'elle testait des échantillons de chaque usine de coton tierce avec laquelle elle travaille, et qu'elle avait effectué 2 111 tests entre le 1er juin 2022 et le 11 juillet 2023.
Les critiques affirment toutefois que ces tests ne permettent pas de contrôler correctement les millions de vêtements exportés chaque année par Shein dans le monde entier.
M. Penick, avocat spécialisé dans les valeurs mobilières, a déclaré que le traitement par la SEC de l'introduction en bourse de Shein sera crucial pour d'autres acteurs du commerce électronique, notamment TikTok de ByteDance et Temu du groupe PDD, qui pourraient envisager de s'introduire en bourse aux États-Unis à l'avenir.
L'introduction en bourse de Shein "va soulever des questions (pour la SEC) qui pourraient ensuite s'appliquer à toutes les entreprises basées en Chine ou liées à la Chine qui s'introduisent en bourse", a déclaré M. Penick.
