S'exprimant lors du Reuters Global Markets Forum à Davos, M. Kganyago a déclaré que l'inflation restait une préoccupation, les risques mondiaux et nationaux pesant sur les perspectives.
La Banque de réserve sud-africaine (SARB) vise une inflation comprise entre 3 et 6 %.
Malgré la hausse persistante des prix des denrées alimentaires, l'inflation annuelle a ralenti pour la première fois en quatre mois en novembre en Afrique du Sud, pour atteindre 5,5 %, grâce à la baisse des prix des carburants.
Toutefois, M. Kganyago a refusé d'indiquer quand la banque centrale commencerait à réduire ses taux, affirmant que les décisions continueraient à dépendre des données.
"Nous aimerions voir que l'inflation a baissé durablement jusqu'à 4,5 %, puis la banque centrale pourra examiner s'il est encore nécessaire de maintenir une politique restrictive", a déclaré M. Kganyago.
La SARB tiendra sa première réunion du comité de politique monétaire la semaine prochaine, au cours de laquelle elle révisera ses prévisions pour l'année.
Depuis plus de dix ans, l'Afrique du Sud subit des coupures d'électricité quasi quotidiennes, certaines durant jusqu'à 10 heures par jour.
La SARB a estimé que ces coupures d'électricité avaient réduit la croissance de 2 points de pourcentage en 2023, mais elle pense maintenant que les investissements dans les énergies renouvelables devraient atténuer la pression.
Les contraintes logistiques qui pèsent sur les ports et le réseau ferroviaire géré par l'opérateur public en difficulté Transnet auront également un impact sur la croissance cette année.
M. Kganyago a déclaré que, bien qu'il soit difficile de le quantifier, il est clair que l'incapacité du réseau ferroviaire à transporter efficacement les marchandises alimente l'inflation.
En outre, l'Afrique du Sud organisera cette année ses septièmes élections nationales démocratiques et la pression exercée pour augmenter les dépenses pourrait avoir un impact sur l'inflation nationale.
"Il y aura beaucoup de contestation en Afrique du Sud et cela pourrait se répercuter sur le marché du travail, ce qui aurait des conséquences sur la fixation des salaires et l'inflation nationale", a déclaré M. Kganyago.
