L'inflation a dépassé le seuil de tolérance supérieur de 6,00 % au cours des dix premiers mois de 2022, mais est tombée en dessous au cours des deux derniers mois, principalement en raison d'une baisse de l'inflation des denrées alimentaires. Cette tendance à la baisse s'est probablement inversée le mois dernier.

La roupie indienne a chuté de plus de 10 % l'année dernière par rapport au dollar et accentue les pressions inflationnistes en augmentant les prix à l'importation.

Le taux d'inflation, mesuré par la variation annuelle de l'indice des prix à la consommation (IPC), devrait atteindre 5,9 % en janvier, contre 5,72 % en décembre, selon l'opinion médiane d'un sondage Reuters réalisé du 6 au 9 février auprès de 44 économistes.

Les prévisions varient entre 5,4 % et 6,46 %, un tiers des personnes interrogées s'attendant à ce que l'inflation soit supérieure à la marge de tolérance supérieure de la RBI, qui est de 6,00 %.

"L'inflation des denrées alimentaires, en particulier des légumes, a continué à baisser, mais le rythme de cette baisse s'est ralenti. Les prix du blé sont restés élevés. D'autres catégories de produits alimentaires, comme le lait et les œufs, devraient également rester élevés pour le mois de janvier", a déclaré Sakshi Gupta, économiste principal à la HDFC Bank.

"Dans le cadre de l'inflation de base, les prix de l'or, qui font partie des soins personnels et des effets, ont également augmenté. La combinaison de ces facteurs devrait entraîner une légère hausse de l'inflation en janvier."

L'inflation de base, qui exclut les prix volatils des denrées alimentaires et des carburants, s'élevait encore à 6,10 % en décembre, ce qui fait qu'il est difficile pour la RBI de détourner le regard et de poursuivre le cycle de resserrement.

Pour sa part, la RBI a augmenté son taux directeur d'un quart de point de pourcentage mercredi. Avant la réunion, on s'attendait à ce qu'il s'agisse de sa dernière hausse, mais la RBI a pris les marchés au dépourvu en laissant entendre que d'autres hausses de taux étaient possibles.

L'inflation devrait rester supérieure à l'objectif à moyen terme de 4,00 % dans les années à venir, avec une moyenne de 5,00 % au cours de la prochaine année fiscale débutant le 1er avril, selon un sondage Reuters distinct, proche de la prévision de la RBI de 5,30 %.

Cela suggère que la RBI ne réduira pas ses taux d'intérêt de sitôt.

"La RBI reste prudente et n'est pas pressée de communiquer la fin de son cycle de hausse des taux d'intérêt. Cela se justifie par le fait que l'inflation n'a pas encore baissé de manière satisfaisante et que de nombreuses incertitudes subsistent", écrit Dhiraj Nim, économiste chez ANZ.

"Étant donné que la RBI est prête à agir, le risque entourant nos prévisions est à la hausse, avec une augmentation potentielle des taux de 25 points de base en avril, si l'inflation globale et l'inflation de base ne ralentissent pas.

L'inflation des prix de gros a probablement ralenti à 4,54 % le mois dernier par rapport à l'année précédente, en baisse par rapport à 4,95 % en décembre, selon le sondage.