Les prévisions à la baisse de la consommation chinoise de diesel illustrent encore une fois les difficultés de la deuxième économie mondiale et du deuxième consommateur de pétrole à se remettre sur pied après la pandémie. Le ralentissement de la construction et la diminution des exportations freinant l'industrie manufacturière, la demande de gazole devrait diminuer.
Rystad Energy a abaissé ses prévisions pour la demande de diesel en Chine pour la période de juillet à décembre de cette année à 3,81 millions de barils par jour (bpj), contre une prévision précédente de 3,9 millions de bpj, bien que la nouvelle prévision soit en hausse de 3,8 % par rapport au premier semestre 2023.
L'Agence internationale de l'énergie (AIE) s'attend à ce que la consommation de gasoil de la Chine au cours de la seconde moitié de l'année diminue de 150 000 bpj par rapport aux niveaux du deuxième trimestre, a-t-elle déclaré dans son rapport d'août sur le marché du pétrole.
"La demande de diesel continue d'augmenter, mais à un rythme plus faible que prévu", a déclaré Lin Ye, un analyste en aval basé à Pékin chez Rystad, citant le secteur immobilier en difficulté et la détérioration de l'environnement commercial.
Le diesel représente le plus grand volume de carburant produit par les raffineurs chinois, avec 4,3 millions de bpj en juillet, soit 28,2 % de la production totale, selon les données officielles.
Dans le contexte d'une série de données économiques chinoises décevantes, les analystes ont également revu à la baisse leurs perspectives d'utilisation du diesel pour l'ensemble de l'année. Depuis mars, l'AIE a réduit ses prévisions pour 2023 de 127 000 bpj. Rystad a réduit ses estimations de 94 000 bpj ce mois-ci.
Cette faiblesse devrait persister l'année prochaine, l'AIE prévoyant en juin que la demande en 2024 n'augmenterait que de 50 000 bpj, soit 1,4 % de plus qu'en 2023.
Les raffineurs chinois fonctionnant toujours à des taux élevés, l'offre excédentaire s'est retrouvée dans les stocks. Les stocks de diesel ont augmenté de 9 % par rapport à janvier pour atteindre 15,96 millions de tonnes métriques en juin, selon les données de la société de conseil Longzhong, basée en Chine. Ces niveaux sont similaires à ceux du troisième trimestre de l'année dernière, lorsque la Chine a connu des fermetures généralisées du COVID.
"La performance mitigée de l'économie en général et les rapports sur l'augmentation des stocks suggèrent qu'une grande partie de l'augmentation de la production de diesel et d'essence des raffineries est allée dans les stocks de produits domestiques", a déclaré l'AIE.
L'augmentation de la demande chinoise de diesel au début de l'année, due à la reprise du transport routier de marchandises au premier trimestre, s'est essoufflée.
Les difficultés auxquelles sont confrontées les raffineries chinoises reflètent des problèmes systémiques plus profonds.
Le secteur immobilier du pays, qui consomme généralement de grandes quantités de diesel pour les équipements et les machines de construction, a été le principal facteur limitant de la croissance de la demande, avec de nouvelles constructions immobilières en juin en baisse de 71,7 % par rapport à la moyenne mensuelle de 2019.
Les exportations chinoises ont plongé de 14,5 % en juillet, chutant au rythme le plus rapide depuis le début de la pandémie au début de 2020, ont montré les données douanières, avec un effet d'entraînement sur le secteur manufacturier gourmand en diesel, qui a connu des mois successifs de détérioration du sentiment après un rebond initial après le COVID.
"La faible demande extérieure due au ralentissement économique mondial (et) la reprise plus lente que prévu du secteur manufacturier devraient également continuer à peser sur la demande de diesel", a déclaré Xia Shiqing, consultant en pétrole et en produits chimiques chez Wood Mackenzie.
LES EXPORTATIONS À COURT TERME POURRAIENT RESTER FERMES
Les raffineurs chinois ont profité des marges bénéficiaires élevées du diesel en Asie pour plus que tripler leurs exportations de carburant à l'étranger au cours de la première moitié de l'année par rapport à 2022.
Toutefois, la poursuite des exportations est subordonnée à la délivrance de nouveaux quotas d'exportation par Pékin.
Les exportations de diesel en août sont estimées entre 650 000 et 800 000 tonnes, contre 1 million de tonnes en juillet, selon des données compilées par la société de conseil Longzhong et des analystes commerciaux basés en Chine.
Jusqu'à présent, pour 2023, la Chine a émis 27,99 millions de tonnes de quotas d'exportation de produits pétroliers. Les raffineurs ont utilisé 98% des quotas émis, dont 33% pour les exportations de diesel, selon les calculs de Reuters basés sur les données officielles d'exportation du gouvernement et les estimations des consultants et des analystes pour les expéditions de juillet et d'août.
Pékin devrait émettre de nouveaux quotas pour le reste de l'année 2023, Mia Geng, responsable de l'analyse du pétrole chinois chez le consultant FGE, prévoyant jusqu'à 8 millions de tonnes de nouvelles licences d'ici septembre.
"Bien qu'il soit possible que le gouvernement autorise plus que cela pour donner aux raffineurs une marge de manœuvre pour augmenter les exportations au (quatrième trimestre)", a-t-elle déclaré.
