L'enquête de l'Institute for Supply Management (ISM) de mercredi a continué de souligner les problèmes persistants pour obtenir suffisamment de matières premières, une situation aggravée par les perturbations causées par la dernière vague d'infections au COVID-19, principalement en Asie du Sud-Est, ainsi que par la congestion des ports en Chine.

"C'est une tournure d'événements surprenante pour l'activité manufacturière aux États-Unis, mais cela ne change rien au fait que les perturbations de l'approvisionnement et les pénuries freinent une croissance plus forte", a déclaré Jennifer Lee, économiste principale chez BMO Capital Markets à Toronto.

L'ISM a indiqué que son indice de l'activité manufacturière nationale est passé à 59,9 le mois dernier, contre 59,5 en juillet. Un indice supérieur à 50 indique une expansion du secteur manufacturier, qui représente 11,9 % de l'économie américaine. Les économistes interrogés par Reuters avaient prévu une baisse de l'indice à 58,6.

L'industrie manufacturière se maintient même si les dépenses se tournent vers les services plutôt que vers les biens en raison des vaccinations contre le COVID-19. Les six plus grandes industries manufacturières, y compris les produits informatiques et électroniques, les produits chimiques et les équipements de transport, ont fait état d'une croissance modérée à forte.

Les fabricants de produits informatiques et électroniques ont déclaré qu'une pénurie mondiale de semi-conducteurs avait un impact sur les lignes d'approvisionnement, mais qu'ils avaient jusqu'à présent "réussi à la gérer sans affecter les clients".

Les producteurs de produits chimiques ont déclaré qu'ils continuaient à "voir les délais d'approvisionnement s'allonger en raison des retards dans les ports et du manque de conteneurs maritimes". Les fabricants d'équipements de transport ont indiqué que "les fortes ventes se poursuivent, mais que la production est limitée en raison de problèmes d'approvisionnement en puces."

Le sous-indice prospectif des nouvelles commandes de l'enquête ISM a rebondi à 66,7 le mois dernier après deux baisses mensuelles consécutives. Quatorze des 18 industries manufacturières, les meubles et produits connexes, les machines et équipements électriques, les appareils et les composants ont enregistré une croissance des nouvelles commandes. Seuls les produits minéraux non métalliques ont enregistré une baisse.

La demande est alimentée par des entreprises qui cherchent désespérément à reconstituer leurs stocks après une forte réduction de ces derniers au cours du premier semestre de l'année. L'accumulation des stocks, qui devrait être le principal moteur de la croissance économique pour le reste de cette année et jusqu'en 2022, a été contrariée par les contraintes de l'offre.

Les actions de Wall Street étaient en hausse. Le dollar a glissé contre un panier de devises. Les prix du Trésor américain étaient mitigés.

L'INFLATION DIMINUE

La rareté des intrants a fait grimper les prix, tant pour les fabricants que pour les consommateurs. Mais il semble y avoir de la lumière au bout du tunnel. La mesure ISM de la performance des livraisons des fournisseurs aux organisations manufacturières a encore diminué en août, indiquant une certaine amélioration du rythme des livraisons.

La mesure des prix payés par les fabricants est tombée à son plus bas niveau en huit mois, soit 79,4, après avoir atteint 85,7 en juillet. Cette mesure a chuté par rapport à un niveau record de 92,1 en juin.

Il s'agit de la dernière indication que l'inflation a probablement atteint un sommet. Les données de la semaine dernière ont montré que la mesure de l'inflation privilégiée par la Réserve fédérale a enregistré en juillet son plus faible gain mensuel en cinq mois.

Mais la pénurie de travailleurs persiste, le président de l'ISM, Timothy Fiore, soulignant "un cycle clair de rotation de la main-d'?uvre, les travailleurs optant pour des conditions d'emploi plus attrayantes".

Une mesure de l'emploi dans les usines s'est contractée le mois dernier et est tombée à son plus bas niveau depuis novembre.

Avec le rapport national sur l'emploi ADP, qui a montré mercredi que les effectifs du secteur privé ont augmenté de 374 000 emplois le mois dernier après avoir augmenté de 326 000 en juillet, l'indice ISM de l'emploi en usine pose un risque de baisse de la croissance de l'emploi en août. Les économistes avaient prévu que le rapport ADP montrerait que la masse salariale privée a augmenté de 613 000 emplois.

Le rapport ADP est élaboré conjointement avec Moody's Analytics et a été publié avant le rapport sur l'emploi pour le mois d'août, plus complet et très surveillé, publié vendredi par le département du travail. Mais il n'a pas réussi à prédire le nombre d'emplois privés dans le rapport sur l'emploi du Bureau of Labor Statistics (BLS) du ministère, en raison de différences méthodologiques.

Selon une enquête menée par Reuters auprès d'économistes, la masse salariale non agricole a probablement augmenté de 728 000 emplois le mois dernier, après avoir augmenté de 943 000 en juillet.

"ADP est loin d'être cohérent dans la prévision des changements dans les données de la masse salariale du BLS", a déclaré Rubeela Farooqi, économiste en chef pour les États-Unis chez High Frequency economics à White Plains, New York. "Dans l'ensemble, la croissance de l'emploi s'est renforcée ces derniers mois, même si les entreprises continuent de signaler des pénuries de main-d'?uvre."

La pandémie a bouleversé la dynamique du marché du travail, créant des pénuries de travailleurs alors même que 8,7 millions de personnes sont officiellement au chômage. À la fin du mois de juin, on comptait un nombre record de 10,1 millions d'offres d'emploi. L'absence de services de garde d'enfants abordables, la crainte de contracter le coronavirus, les généreuses allocations de chômage financées par le gouvernement fédéral ainsi que les départs à la retraite et les changements de carrière liés à la pandémie sont autant de facteurs qui expliquent ce décalage.

La pénurie de main-d'?uvre devrait s'atténuer à partir de septembre. Les prestations de chômage financées par le gouvernement prennent fin le 6 septembre et les écoles rouvrent leurs portes pour l'apprentissage en personne.

Mais la recrudescence des nouveaux cas de COVID-19, due à la variante Delta du coronavirus, pourrait susciter des réticences chez certaines personnes à réintégrer le marché du travail.

La pénurie de main-d'?uvre a entraîné une accumulation de travaux non terminés dans les usines en août.