La troisième plus grande économie d'Asie est en pleine résurgence des cas de coronavirus, sous l'effet de la nouvelle variante qui a obligé la plupart des États à imposer des restrictions localisées.

Le sondage réalisé du 11 au 18 janvier auprès de plus de 45 économistes prévoit une croissance économique de 5,0 % pour ce trimestre, soit une forte baisse par rapport aux 6,0 % donnés en décembre, pour terminer l'année à 9,2 % contre 9,5 % dans le sondage du mois précédent.

Mais près des deux tiers des personnes ayant répondu à une question supplémentaire, soit 21 sur 32, ont déclaré que les perspectives pour le reste de l'année fiscale, qui se termine en mars, ne présentaient qu'un risque limité de baisse.

Neuf ont dit qu'elles risquaient d'être revues à la baisse, et deux ont dit qu'elles étaient susceptibles d'être revues à la hausse. La projection médiane de croissance pour la prochaine année fiscale a été relevée à 8,0 %, contre 7,5 % il y a un mois.

"La phase actuelle de restrictions n'est pas aussi dure que lors des vagues précédentes. Je pense donc qu'Omicron et les dommages économiques qu'il inflige sont une histoire de janvier à mars et ne se limiteront qu'à cette année fiscale", a déclaré Madhavi Arora, économiste principal chez Emkay Global Financial Services.

Madhavi Arora estime que le premier trimestre de la prochaine année fiscale, qui commence en avril, bénéficiera d'un coup de pouce supplémentaire lorsque la troisième vague sera passée, en supposant qu'elle le soit.

Le dernier sondage a également estimé la croissance économique à 14,7 % pour le même trimestre.

L'inflation devrait culminer à 5,8 % ce trimestre, puis baisser, restant sous le seuil supérieur de 6,0 % de la Reserve Bank of India au moins jusqu'à la fin de l'exercice 2023-24, ce qui soulagerait la Banque pour les futures hausses de taux d'intérêt.

Graphique : Sondage Reuters : Perspectives économiques et budgétaires de l'Inde : https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/polling/lbpgnjdwxvq/India%20economy%20and%20budget%20outlook%20-%20January%202022.png

La ministre indienne des finances, Nirmala Sitharaman, présentera le 1er février le budget fédéral 2022/2023 du pays, en fournissant de nouveaux objectifs pour les dépenses publiques, les recettes fiscales, la croissance économique et les déficits budgétaires.

À la question de savoir sur quoi le gouvernement devrait se concentrer, 16 des 23 répondants ont répondu la prudence budgétaire plutôt que l'expansion, malgré les risques liés à la pandémie.

"L'Inde et les autres marchés émergents devront commencer à penser à consolider leurs déficits budgétaires de l'année COVID-19 dans un environnement monétaire mondial où la Fed américaine commence à normaliser sa politique", a déclaré Miguel Chanco, économiste principal pour l'Asie chez Pantheon Macroeconomics.

"Nous nous attendons à un resserrement assez agressif de la Fed cette année et cela va augmenter les coûts d'emprunt non seulement pour l'Inde mais aussi pour la plupart des ME."

Le déficit fiscal fédéral du pays a bondi à 135,1 % au cours de la période avril-novembre du dernier exercice financier, mais dans l'année en cours, il s'est réduit à 46,2 % pour la même période, aidé par une hausse des collectes d'impôts.

L'objectif de déficit fiscal pour le prochain exercice financier était prévu à 6,0 %, et à 5,5 % pour l'exercice 2023/2024, tous deux inférieurs aux 6,8 % de cette année.

"Ils seront assez conservateurs avec les projections de dépenses et de recettes", a déclaré Robert Carnell, responsable de la recherche Asie-Pacifique chez ING.

"C'est vraiment plus une inquiétude concernant les revenus d'Omicron, donc je ne pense pas que vous devriez dépenser au cas où Omicron serait mauvais. Parce que cela revient à dire que les objectifs ne seront pas atteints à ce moment-là."