La responsable des services financiers de l'UE, Mairead McGuinness, a exposé le mois dernier un argumentaire détaillé en faveur de l'interdiction des "incitations", ou commissions versées par une banque ou un assureur aux conseillers financiers qui ont vendu leurs produits.

Dans une lettre adressée à un membre du Parlement européen, Mme McGuinness a déclaré qu'une interdiction aux Pays-Bas, et en dehors de l'UE en Grande-Bretagne, a conduit à des produits moins chers pour les clients, ajoutant qu'aucune décision n'avait été prise sur la proposition d'une interdiction à l'échelle de l'UE.

Mme McGuinness pourrait proposer une interdiction dans sa prochaine "stratégie d'investissement de détail" afin d'approfondir le marché des capitaux de l'Union en attirant davantage de petits investisseurs. Les États membres de l'UE et le Parlement européen auraient le dernier mot sur toute interdiction.

Dans une lettre adressée à Mme McGuinness, datée du 28 décembre et consultée par Reuters, M. Lindner a déclaré qu'il saluait son objectif d'approfondir le marché des capitaux de l'UE, mais qu'il était "très préoccupé" par une éventuelle interdiction des incitations.

La vente à la commission "prédomine" sur le marché allemand de l'assurance, a-t-il déclaré.

La réglementation européenne sur les incitations est déjà "bien équilibrée et oblige les entreprises d'investissement à agir dans le meilleur intérêt de leurs clients", a déclaré M. Lindner.

"Je crains fortement qu'une interdiction générale n'entrave la fourniture de conseils en investissement dans les cas où ils sont le plus nécessaires", a déclaré M. Lindner.

"Interdire les incitations en général signifierait un sérieux revers pour les efforts visant à augmenter les investissements de détail sur les marchés des capitaux", a-t-il ajouté.

Les banques et les assureurs ont également commencé à riposter.

"Nous pensons qu'à ce stade, il y a encore trop de malentendus sur le fonctionnement de ce système et sur les conséquences qu'aurait l'interdiction de ces commissions", a déclaré la Fédération bancaire européenne, qui représente les créanciers.

Insurance Europe, un organisme du secteur de l'assurance, a déclaré qu'une interdiction pure et simple à l'échelle européenne saperait les objectifs de la stratégie d'investissement de détail.

"Sur de nombreux marchés, les incitations sont un élément indispensable du système de distribution des produits d'investissement de détail, sans lequel l'accès des consommateurs aux conseils professionnels serait considérablement réduit", a déclaré Insurance Europe.

L'influence allemande a contribué à persuader les États de l'UE de ne pas soutenir une interdiction à l'échelle européenne du "paiement pour le flux d'ordres", par lequel les courtiers reçoivent une commission en échange de l'orientation des ordres d'actions des particuliers vers une plate-forme de négociation spécifique.