La cryptomonnaie originelle représente plus de la moitié du marché mondial du commerce des pièces, qui s'élève à 285 milliards de dollars. Mais cette position dominante est menacée par l'émergence d'une multitude de pièces numériques alternatives, les développeurs s'efforçant de créer des cryptomonnaies capables de s'imposer dans le commerce et la finance.
À mesure que ces "altcoins" gagnent en importance, Reuters publie une série d'articles sur les principales alternatives au bitcoin, à mesure qu'elles s'imposent aux développeurs, aux investisseurs et aux régulateurs.
Facebook Inc. a dévoilé mardi son intention de lancer une cryptomonnaie appelée Libra, dernière étape en date de ses efforts pour dépasser le cadre des réseaux sociaux et se lancer dans le commerce électronique et les paiements internationaux.
Comme une variété d'altcoins connus sous le nom de "stablecoins", Libra sera soutenu par une réserve d'actifs du monde réel, y compris des dépôts bancaires et des titres gouvernementaux à court terme. Cela devrait le rendre plus stable que les autres cryptomonnaies.
Voici trois questions clés sur les monnaies stables.
QUELLE EST L'IDÉE PRINCIPALE ?
Les stablecoins sont conçus pour surmonter les fluctuations de prix sauvages qui ont rendu le bitcoin et d'autres cryptomonnaies impraticables tant pour le commerce et les paiements que comme réserve de valeur.
En théorie, les stablecoins devraient alors être plus utiles pour payer des biens et des services ou transférer de l'argent au-delà des frontières. La plupart sont adossés sur une base individuelle à des actifs classiques comme le dollar américain, tandis que d'autres sont garantis par des paniers de cryptomonnaies. Certaines utilisent des algorithmes pour maintenir des valeurs stables.
Selon leurs partisans, les monnaies stables pourraient aider les cryptomonnaies à gagner en popularité.
En surmontant l'éternel problème de la volatilité élevée du bitcoin, les monnaies stables pourraient ouvrir la voie à l'adoption d'une gamme plus large de produits financiers basés sur les blockchains et les cryptomonnaies qui ne sont pas pratiques actuellement.
"Les gens parlent de faire une assurance récolte sur la blockchain - mais ils ne peuvent pas le faire avec un actif qui bouge de 10%, jour après jour", a déclaré Peter Smith, PDG de Blockchain, une bourse de cryptomonnaies basée à Londres et l'un des premiers fournisseurs de portefeuilles numériques. "Cela ne fonctionne tout simplement pas".
QUI SONT LES PRINCIPAUX ACTEURS EN PLACE ?
Le Tether, le stablecoin le plus connu, est la neuvième cryptomonnaie la plus importante en termes de capitalisation boursière, avec des pièces d'une valeur d'environ 3,5 milliards de dollars. C'est une fraction de la capitalisation boursière de 163 milliards de dollars du bitcoin.
Tether a été confronté à des questions sur sa capacité à détenir les dollars américains nécessaires pour soutenir les jetons en circulation. Tether a déclaré disposer de réserves suffisantes, bien qu'il ait ajouté en mars que ses jetons étaient garantis à la fois par des devises et des "équivalents de trésorerie".
USD Coin, géré par la startup Circle, soutenue par Goldman Sachs, et la bourse Coinbase, basée à San Francisco, a une valeur de circulation d'environ 343 millions de dollars. D'autres, comme le Paxos Standard et le Gemini Dollar, sont beaucoup plus petits.
Mais contrairement à la cryptomonnaie de Facebook, ces monnaies stables sont toutes émises par des entreprises "natives" dont les racines se trouvent dans le secteur naissant. Elles ont donc dû mener une lutte acharnée pour être plus largement acceptées dans l'économie réelle.
LES MONNAIES STABLES SONT-ELLES UTILISÉES DIFFÉREMMENT DU BITCOIN ?
Il est difficile d'évaluer exactement comment les cryptomonnaies sont utilisées, étant donné leur quasi-anonymat. Mais les chercheurs affirment que les monnaies stables, comme le bitcoin, sont rarement utilisées pour les paiements, même si leur absence de volatilité devrait les rendre plus utiles.
D'autres négociants en cryptomonnaies et opérateurs d'échange ont déclaré que les investisseurs utilisaient les pièces stables pour se couvrir contre les pics du prix du bitcoin, et comme moyen d'échanger des cryptomonnaies sans utiliser de dollars.
Les volumes d'échanges combinés sur les principales bourses de cinq des plus grandes pièces stables, dont Tether et USD Coin, ont connu un pic ces derniers mois. Selon les données du chercheur américain Coin Metrics, les volumes ont atteint 74 milliards de dollars en mai, soit plus de quatre fois plus qu'en décembre.
"S'ils sentent que le bitcoin va monter ou descendre, ils préfèrent encaisser vers un stablecoin - cela leur permet de négocier plus rapidement, et de revenir sur le marché", a déclaré Thomas Puech d'Enigma Securities, une bourse de cryptomonnaies basée à Londres.
D'autres traders voient dans les stablecoins des opportunités d'arbitrage entre la myriade d'échanges à travers le monde, a déclaré Michel Rauchs, responsable des cryptomonnaies et de la blockchain au Centre for Alternative Finance de l'Université de Cambridge.
"Maintenant, vous avez un moyen de transférer essentiellement vos dollars dans et hors des échanges de manière assez instantanée, ce qui rend bien sûr beaucoup plus facile l'arbitrage", a-t-il déclaré.
Le Tether est également populaire parmi les investisseurs de la Chine continentale qui cherchent à contourner les contrôles stricts des capitaux et à transférer de l'argent à l'étranger alors que l'économie chinoise ralentit, a déclaré Bill Xing de la société d'indices de cryptomonnaies Panda Analytics, basée à New York.
