Voici un résumé des principaux problèmes auxquels sont confrontés Liz Truss, ministre britannique des Affaires étrangères, qui est favorite pour remporter les clés de Downing Bourse, ou son rival dans la course à la direction du Parti conservateur, l'ancien ministre des Finances Rishi Sunak.
INFLATION
À 10,1 % en juillet, la Grande-Bretagne avait le taux d'inflation annuel le plus élevé parmi les économies avancées du Groupe des Sept. Les prévisionnistes s'attendent à ce que l'inflation en Grande-Bretagne grimpe davantage, Goldman Sachs affirmant qu'elle pourrait dépasser les 20 % si les prix du gaz ne baissent pas.
La forte dépendance à l'égard des importations de gaz et une monnaie qui s'affaiblit rapidement expliquent en grande partie la vigueur de l'inflation britannique.
La livre a chuté de près de 8 % par rapport au dollar au cours des trois derniers mois seulement - une performance pire que celle de l'euro ou même du yen japonais - rendant les importations d'énergie dont le prix est fixé en dollars encore plus chères.
UN MARCHÉ DU TRAVAIL TENDU
La Banque d'Angleterre s'inquiète également de la pression inflationniste d'origine intérieure provenant d'un marché du travail tendu, où les pénuries de personnel suite au Brexit et à la pandémie de COVID-19 font dans certains cas augmenter fortement les salaires.
Les données officielles montrent que la Grande-Bretagne compte 188 000 travailleurs de l'UE de moins qu'il y a deux ans, tandis que le nombre de personnes répertoriées comme inactives en raison d'une maladie de longue durée a atteint son plus haut niveau en 19 ans, soit 2,39 millions en juin, ce qui représente une augmentation d'environ 300 000 depuis la période précédant la pandémie.
Cependant, il y a quelques signes de refroidissement de la demande de travailleurs. Les offres d'emploi, qui ont atteint un niveau record de 1,3 million en avril, ont commencé à diminuer, tandis que le nombre de chômeurs a augmenté en juin pour la première fois en 17 mois.
BAISSES D'IMPÔTS ? RELANCE DES DÉPENSES ?
Mme Truss a promis de réduire les impôts, en commençant par annuler l'augmentation des cotisations de sécurité sociale et suspendre les "prélèvements verts" sur les factures d'électricité. Les économistes ont averti qu'une grande injection d'argent dans les poches des consommateurs pourrait aggraver le problème d'inflation de la Grande-Bretagne. Sunak propose un soutien ciblé aux ménages à faibles revenus par le biais d'une augmentation des dépenses sociales, une idée que Truss a d'abord rejetée en la qualifiant d'"aumône" mais qu'elle a récemment adoptée.
Outre le risque d'alimenter l'inflation, les réductions d'impôts liées à l'augmentation des dépenses aggraveraient le déficit budgétaire de la Grande-Bretagne à un moment où la dette publique est proche de 100 % de la production économique.
PAS DE SAUVETAGE DE LA BANQUE D'ANGLETERRE
Normalement, une banque centrale prévoyant une récession devrait réduire ses taux d'intérêt, mais la BoE a d'autres préoccupations, principalement le risque que la poussée de l'inflation crée une spirale salaires-prix qui pourrait freiner l'économie pendant des années. Les marchés s'attendent à ce que la BoE porte le taux d'escompte au-dessus de 4 % l'année prochaine, contre 1,75 % actuellement. La plupart des économistes voient un pic plus bas. La BoE prévoit également de commencer à vendre certaines des obligations qu'elle a achetées depuis la crise financière mondiale de 2007-2008, une autre forme de resserrement de la politique monétaire.
