Des discussions distinctes sont également en cours pour savoir si le pays pourrait augmenter son emprunt global en euros compte tenu d'un écart de taux d'intérêt béant, a déclaré à Reuters Petr Pavelek, chef du département de gestion de la dette du ministère des Finances.
La République tchèque est confrontée à une troisième année d'emprunts élevés après que la pandémie de COVID-19 et l'augmentation des dépenses publiques aient provoqué une forte hausse du déficit budgétaire de l'État.
Le gouvernement devrait augmenter son objectif de déficit du budget central de 280 milliards de couronnes (12,14 milliards de dollars) cette année en raison des chocs de la guerre en Ukraine, y compris un afflux de réfugiés.
Les nouvelles émissions, et tout changement séparé vers plus de dette en euros, surviennent alors que l'inflation grimpe en flèche et que la Banque nationale tchèque a relevé son taux directeur de 0,25 % à 5,75 % depuis juin dernier, augmentant ainsi les coûts d'emprunt.
Les émissions prévues seraient proposées en vertu de la loi tchèque, plutôt que sous la forme d'euro-obligations traditionnelles utilisées dans le passé, a déclaré M. Pavelek, renforçant une tendance depuis 2019, lorsque le ministère a commencé à proposer du papier libellé en euros lors d'enchères nationales.
C'est devenu la voie préférée du ministère pour les besoins de la dette en euros plutôt que les marchés étrangers, qu'il a exploités pour la dernière fois il y a une décennie avec des obligations à 10 ans d'une valeur de 2,75 milliards d'euros qui ont été remboursées ce mois-ci.
M. Pavelek a déclaré qu'une nouvelle obligation nationale libellée en euros pourrait avoir une échéance plus longue que les émissions existantes arrivant à échéance en 2024 et 2027, et pourrait être émise avant l'été.
Les obligations existantes libellées en euros sont disponibles dans la liste des actifs éligibles de la BCE depuis ce printemps, la République tchèque n'étant que le deuxième pays non-euro, après le Danemark, à obtenir cette inclusion. Cela signifie que les obligations peuvent être utilisées comme garantie pour les opérations de l'Eurosystème, ce qui renforce leur attrait pour les investisseurs.
"Le plan est là pour imprimer quelque chose de plus long en vertu de la loi tchèque, mais je ne m'attends pas à ce que ce soit plus grand que 1 ou 2 milliards (d'euros), même 1 milliard est suffisant pour nous cette année", a déclaré Pavelek.
La nouvelle émission couvrirait partiellement l'euro-obligation arrivée à échéance plutôt que de lever une dette étrangère, et une vente pourrait se faire par le biais d'une vente aux enchères ou d'une syndication suivie d'enchères, a-t-il précisé.
Le ministère est également en pourparlers avec la banque centrale pour préparer l'émission des tout premiers bons du Trésor à court terme en euros, ce qui, selon M. Pavelek, pourrait également se produire cette année.
M. Pavelek a déclaré que le ministère pourrait constituer une "réserve" de liquidités en euros qu'il pourrait échanger contre des liquidités en couronne si nécessaire, aidé par un marché liquide de swaps de devises.
PLUS DE DISCUSSION SUR LA DETTE EN EUROS
M. Pavelek a déclaré qu'en dehors des différentiels de taux d'intérêt, une autre raison d'envisager une dette en euros potentiellement plus élevée à l'avenir est le fait que les emprunts en euros se sont réduits jusqu'à présent à moins de 7 % de la dette globale.
Cela cadrerait également avec le plan du gouvernement visant à permettre aux entreprises de tenir leur comptabilité et de payer leurs impôts en euros, donnant ainsi au gouvernement des recettes en euros.
"Ce plan gouvernemental dans le domaine fiscal ouvre la discussion sur une augmentation potentielle de l'exposition aux euros du côté de la dette. Mais ce n'est qu'une ouverture", a déclaré M. Pavelek.
Il a déclaré qu'un autre facteur d'augmentation des emprunts en euros était les plans du gouvernement visant à accélérer les dépenses de défense dans le cadre de la guerre en Ukraine, principalement pour l'achat d'équipements militaires en devises étrangères.
Pavelek a déclaré qu'aucune décision sur l'augmentation des emprunts en euros n'a été prise, et il a affirmé que le gouvernement n'allait pas abandonner le marché de la couronne tchèque, mais plutôt ouvrir une autre allée pour gagner en flexibilité.
(1 $ = 23,0730 couronnes tchèques)
