L'introduction en bourse de Coca-Cola Beverages Africa (CCBA) serait la plus importante à la Bourse de Johannesburg depuis au moins 2016 et un coup de pouce majeur pour l'indice en perte de vitesse.
Mais l'invasion de l'Ukraine par Moscou a ébranlé la confiance des investisseurs et contribué à faire plonger les volumes des introductions en bourse en Europe, au Moyen-Orient et en Afrique, alors que la hausse des prix des matières premières et les chaînes d'approvisionnement perturbées sapent la croissance et remettent en question les valorisations.
Deux sources directement impliquées dans l'introduction en bourse ont déclaré à Reuters que Coca-Cola avait pour objectif de coter CCBA au début du deuxième trimestre, mais que ce calendrier avait glissé vers la fin du troisième trimestre.
"On s'attendait globalement à ce que ce soit au deuxième trimestre, mais cela dépendait aussi des conditions du marché", a déclaré l'une des sources. "L'idée est de faire l'introduction en bourse quand il y a beaucoup plus de prévisibilité".
Les sources ont demandé à ne pas être nommées car elles n'étaient pas autorisées à parler publiquement de l'introduction en bourse.
La plus grande filiale africaine de Coca-Cola, CCBA, basée à Atlanta, a annoncé en avril de l'année dernière qu'elle procéderait à une double cotation à Amsterdam et à Johannesburg simultanément dans les 18 mois.
CCBA a déclaré qu'elle n'était pas en mesure de commenter au-delà de son annonce d'avril 2021 de cibler une introduction en bourse dans une "période de 18 mois sous réserve des conditions du marché".
Coca-Cola, qui détient 66,5 % des parts de CCBA, n'a pas répondu à une demande de commentaire.
Une deuxième source impliquée dans l'introduction en bourse a déclaré que l'homologue européen de CCBA, Coca-Cola Hellenic Bottling Co, était utilisé comme référence pour l'évaluation de l'unité africaine en raison de sa grande exposition aux marchés en développement.
"Coca-Cola Hellenic a vu ses multiples P/E (ratio cours/bénéfices) chuter depuis que la Russie a attaqué l'Ukraine, et le cours de son action a fortement baissé", a déclaré la source.
La société basée en Suisse, troisième plus grande unité d'embouteillage de Coca-Cola, est présente dans 29 pays européens et africains et compte la Russie et le Nigeria comme ses deux plus grands marchés.
La Fédération de Russie et l'Ukraine représentent près de 20 % de son activité et elle a perdu près d'un tiers de sa valeur boursière depuis la mi-février, l'inquiétude montant à l'approche de l'invasion de l'Ukraine par la Russie le 24 février.
Son PER à 12 mois, qui indique combien les investisseurs sont prêts à payer pour ses bénéfices futurs, a plongé d'une moyenne d'environ 20 à environ 12.
Même avant la guerre en Ukraine, le JSE, qui vaut un peu plus d'un billion de dollars, a eu du mal à attirer de nouvelles introductions en bourse, en raison de la faiblesse de l'économie sud-africaine. Les entreprises ont plutôt opté pour des cotations à Londres ou à Amsterdam. Quelque 45 sociétés ont quitté la bourse au cours des deux dernières années.
Le produit des introductions en bourse dans le monde a chuté de 58 % au cours de la période janvier-mars, par rapport au premier trimestre de 2021, tandis que le nombre d'inscriptions a diminué de 38 %, selon les données de Refinitiv.
