L'indice ressort à 49,6 pour janvier après 50,5 pour la version définitive du mois de décembre, tombant sous le seuil de 50 qui sépare la croissance de la contraction de l'activité.

L'enquête montre également une accélération de la diminution des nouvelles commandes à l'exportation et une diminution de la composante des commandes nouvelles à 49,8, là encore, une première contraction en six mois.

L'indice HSBC reflète davantage l'activité des petites entreprises privées que des grands groupes publics, or nombre d'entre elles ont fermé plus tôt que prévu pour le Nouvel An lunaire, principal congé en Chine, du fait de commandes faibles en fin d'année.