Comgest privilégie le stock picking sur les marchés émergents
Ce dernier reconnaît que la situation des pays émergents demeure difficile : chute du prix des matières premières et de l'énergie, appréciation du dollar, ralentissement de la croissance chinoise, inquiétudes géopolitiques...
Le gestionnaire d'actifs met par ailleurs en garde sur le fait que la faiblesse de certaines devises pourrait constituer le signe annonciateur de problèmes plus importants à venir. Le risque, par exemple, que la demande pour les obligations émises dans les marchés émergents non seulement diminue, mais s'inverse fortement et subitement, pourrait conduire à la formation d'une « trappe à liquidités » dans les marchés obligataires et accroître les coûts de financement de manière drastique.
Cela dit, il estime que les révisions récentes à la hausse des prévisions de bénéfice dans les grands marchés actions que sont la Chine et l'Inde - deux pays sur la voie de la réforme - constituent une première lueur d'espoir pour les fondamentaux.
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