Carrefour (+0,52% à 37,795 euros) et Casino (+0,39% à 66,85 euros) sont bien orientés alors que le premier vient de vendre au second ses actifs en Thaïlande. Cette opération est jugée positive pour les deux distributeurs par les analystes. Carrefour a obtenu un prix élevé pour Carrefour Thaïlande, mais il s'agit d'une opération stratégique d'importance pour Casino, qui devient co-leader de ce marché avec le britannique Tesco, et pourra de plus générer d'importantes synergies.

Big C, filiale thaïlandaise du Groupe Casino, rachète 42 magasins, dont 34 hypermarchés, et 37 galeries marchandes, pour une valeur d'entreprise de 868 millions d'euros. Carrefour Thaïlande est valorisé 1,2 fois son chiffre d'affaires alors que, selon CM-CIC, de nombreuses opérations dans les pays émergents ont été réalisées dans ce secteur sur la base d'environ 1,1 fois les ventes de la cible.

Casino détiendra environ 40% du marché thaïlandais contre 44% pour Tesco. Selon Casino, cette opération permettra de générer des synergies, représentant à plein, environ 1,2% du chiffre d'affaires combiné 2010. Celui-ci devrait dépasser 2,4 milliards d'euros, selon le distributeur stéphanois. Ces synergies seront intégralement mises en oeuvre d'ici 2013. Selon Oddo, ces synergies seront dégagées tant au niveau opérationnel (puissance d'achat, logistique...) qu'au niveau immobilier.

Carrefour a expliqué que cette opération s'inscrivait dans le cadre de sa stratégie visant à concentrer ses moyens sur les marchés où il détient une position de leadership. Le groupe doit encore céder ses activités en Malaisie et à Singapour.

(C.J)