L'interdiction devrait créer un déficit d'approvisionnement en diesel que l'Europe espère combler avec du carburant chinois, dont une partie sera produite à partir de brut russe.
La Chine a augmenté de près de moitié ses premiers quotas d'exportation de produits pétroliers raffinés pour 2023 par rapport à l'année dernière.
Les exportations chinoises de diesel, qui devraient représenter la majeure partie des quotas, pourraient atteindre 400 000 à 600 000 bpj en janvier-juin, a déclaré Mark Williams, directeur de recherche pour les huiles à court terme au cabinet de conseil Wood Mackenzie.
"Mais sans les exportations chinoises qui poussent les barils vers l'ouest, il est peu probable que l'Europe remplace la perte de 0,5 million de bpj dans les exportations de diesel russe à cause de l'embargo", ont déclaré les analystes d'Energy Aspects.
RUÉE VERS LES IMPORTATIONS
Les importations européennes de diesel en provenance de Russie s'élèvent à 770 000 barils par jour (bpj) depuis le début du mois, soit le niveau le plus élevé depuis mars de l'année dernière, selon la société d'analyse de l'énergie Vortexa.
"Les acheteurs européens se précipitent pour importer autant qu'ils le peuvent avant l'interdiction", a déclaré Rohit Rathod, analyste principal du marché pétrolier chez Vortexa.
Depuis des années, la Russie est le principal fournisseur de diesel de l'Europe, dont les raffineries ne produisent pas assez pour répondre à la demande intérieure de son important parc de voitures diesel.
Même si les gouvernements et les entreprises ont cherché à rompre les liens économiques avec la Russie après l'invasion de l'Ukraine, l'Europe a compté l'année dernière sur la Russie pour près de la moitié de ses importations de diesel, connu sous le nom de distillats moyens, selon les données de Refinitiv.
Graphique : Importations européennes de diesel en provenance de Russie, https://www.reuters.com/graphics/EUROPE-DIESEL/zdpxdrnwepx/chart.png L'interdiction par l'UE des importations de brut russe, entrée en vigueur en décembre, sera élargie aux carburants raffinés à partir du 5 février.
Cette mesure, qui devrait modifier brutalement les flux commerciaux, aura un coût.
WoodMac s'attend à ce que les marges du diesel par rapport au brut atteignent en moyenne 38 $/b en janvier-juin, soit plus du double de la moyenne semestrielle 2018-22 par rapport aux données de Refinitiv Eikon.
Graphique : Marges diesel européennes par rapport au brut, https://www.reuters.com/graphics/EUROPE-DIESEL/zjvqjewlapx/chart.png " Le prix élevé du diesel sera maintenu en raison de la complexité de la logistique et des coûts d'expédition. Cette complexité, qui réduit par conséquent la liquidité du marché, devrait maintenir les marges de raffinage sur le diesel à la hausse, comme nous l'avons vu en 2022", a déclaré Rob Turner, responsable sectoriel pour l'énergie et les ressources chez PwC UK.
L'Europe ne peut plus compter sur le mélange de distillats moyens russes, sur l'amélioration et la désulfuration des qualités russes non conformes, ou sur l'utilisation du brut de l'Oural riche en diesel dans le système de raffinage, comme c'était le cas avant le conflit, a fait remarquer M. Turner.
Les négociants se sont empressés de stocker du diesel en prévision de l'interdiction, les stocks régionaux ayant atteint leur niveau le plus élevé depuis octobre 2021 au cours de la semaine du 12 janvier, selon les données de la société de conseil néerlandaise Insights Global. [ARA/]
Graphique : Stocks de gasoil ARA, https://www.reuters.com/graphics/EUROPE-DIESEL/znpnbzkgapl/chart.png Les stocks devraient diminuer après l'entrée en vigueur de l'interdiction, selon Energy Aspects.
RÉACHEMINEMENT MONDIAL
Certains des plus grands pétroliers du monde, d'une capacité de 2 millions de barils de pétrole, ont été affrétés ces derniers mois pour importer en Europe du diesel en provenance d'Asie et du Moyen-Orient.
Cependant, le transport de carburant de la Russie vers le nord-ouest de l'Europe prend généralement une semaine, tandis que les cargaisons en provenance de l'Est prennent jusqu'à 8 semaines en moyenne, ce qui entraîne des coûts de fret plus élevés.
Selon Matt Wright, analyste principal du fret chez Kpler, la demande de pétroliers pour les produits raffinés devrait augmenter de 7,2 % en 2023 par rapport au troisième trimestre de 2022, en raison de l'allongement des itinéraires de transport.
Les voyages plus longs augmenteront la demande de navires pour la livraison de diesel.
"Nous nous attendons à un parcours mouvementé pendant 12 semaines, alors que le commerce mondial cherche sa voie", a déclaré Alan Gelder, responsable de la recherche sur les huiles chez WoodMac. "La situation sera beaucoup plus volatile.
