AFIM Réactif, surpondéré en actions et en obligations souveraines, est revenu sur son plus haut de l'année après le repli de début de mois. Il présente une performance de +5,48% pour la part B en 2014. Le marché des devises pourrait offrir de nouvelles sources de performance d'ici fin décembre, grâce à des politiques monétaires qui divergent désormais clairement, estime le fonds. Les dollars australiens, néo-zélandais ainsi que la livre sterling, devraient par exemple s'apprécier face au yen et à l'euro. AFIM Réactif reste éloigné du crédit (investment grade et high yield).

Les bénéfices futurs (estimations à 1 an) en zone euro sont plats depuis 2012, et sont seulement à 2/3 de leur record de 2007. En revanche, ceux du S&P 500 poursuivent leur rythme de hausse, le creux de la crise de 2008 ayant été effacé.

AFIM Réactif estime que le taux de croissance (hors inflation et effet des buybacks) aux US est de 2,7% par an depuis une vingtaine d'années, un rythme soutenable. Le fonds privilégie toujours les titres américains pour jouer la hausse des actions, par rapport à l'EuroStoxx 50.