ADVINI : Invest Securities reste à achat, réduit sa cible
Le 17 mai 2024 à 13:24
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Invest Securities réaffirme son conseil 'achat' sur AdVini avec un objectif de cours abaissé de 24 à 22,8 euros, faisant ressortir une forte sous-évaluation. 'Reste désormais à démontrer que 2023 n'était qu'une parenthèse pour enclencher la revalorisation', juge-t-il.
'Comme le laissait présager le CA décevant publié fin février, l'exercice 2023 s'est traduit par une nette dégradation des résultats et de la dette nette, bien qu'en ligne avec nos estimations', rappelle l'analyste, pour qui Advini doit redresser rapidement la situation.
'Les objectifs 2024 peuvent apparaître prudents si Advini parvient à maintenir ses prix, la déflation des intrants étant selon nous modestement intégrée. Nous nous alignons peu ou prou sur les guidances, avec des estimations 2024-25 sensiblement relevées', poursuit-il.
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AdVini est spécialisé dans la production, l'élevage et le négoce de vins haut de gamme. Le CA par activité se répartit comme suit :
- production et négoce de vins (95,5%) : vins originaires notamment de la région du Languedoc-Roussillon, de Chablis, du Chili et de l'Afrique du Sud. La commercialisation des produits est assurée auprès des distributeurs traditionnels (cafés, hôtels, restaurants, grossistes, cavistes), des boutiques exemptées de taxes et de la grande distribution ;
- prestations de services (4,5%) : prestations de mise en bouteille, d'impression d'étiquettes, etc.
56,3% du CA est réalisé en France.