L'administration Trump, avec sa politique changeante sur les tarifs douaniers, a fait tanguer les marchés mondiaux, poussant les investisseurs à se tourner vers des valeurs refuges comme l'or.
Dans le même temps, la guerre commerciale intense avec la Chine et la possibilité d'une récession américaine ont alimenté les discussions sur une réduction des positions en dollars et en dette américaine par les investisseurs étrangers -- des instruments traditionnellement considérés comme des couvertures face aux turbulences des marchés.
Voici un aperçu des réserves d'or et des avoirs en Treasuries des principales économies et banques centrales au cours des derniers mois :
OR
La demande soutenue des banques centrales a créé un plancher fiable sous les prix de l'or, soutenant la flambée historique du métal jaune cette année. [GOL/]
Le cours spot de l'or a bondi jusqu'à 3 500,05 dollars l'once mardi, franchissant pour la première fois le seuil symbolique de 3 500 dollars l'once. [GOL/]
« Avec toutes les tensions géopolitiques, les banques centrales veulent se diversifier hors du dollar et détenir des actifs qui ne seront pas sanctionnés... L'or fait partie de ces classes d'actifs qui répondent à ce besoin », explique Edward Meir, analyste chez Marex.
Voici le tableau des réserves d'or des principales banques centrales :
Tous les chiffres sont exprimés en tonnes.
Décembre Janvier Février 2025
2024 2025
États-Unis 8133,71 8131,98 8133,75
Allemagne 3351,63 3351,06 3351,79
Italie 2451,91 2451,91 2451,94
France 2437,08 2436,48 2437,01
Russie - - -
Chine 2279,13 2284,12 *2289,08
Suisse 1039,97 1036,79 1040,12
Inde 876,20 878,81 879,00
Japon 846,00 846,00 846,03
Pays-Bas 612,47 612,31 612,44
* Les réserves d'or de la banque centrale chinoise à fin mars 2025 s'élèvent à 2 292,38 tonnes.
Source : Fonds monétaire international, Banque populaire de Chine
TREASURIES
Les deux premiers détenteurs de Treasuries américaines, le Japon et la Chine, ont augmenté leurs positions en dette américaine en février, alors qu'ils se préparaient à l'imprévisibilité des politiques commerciales du président Donald Trump.
Les avoirs étrangers en Treasuries américaines ont progressé de 3,4 % pour atteindre 8 817 milliards de dollars en février, selon les données du département du Trésor.
« Quand on dispose d'excédents de liquidités, comme c'est le cas de ces entités, il faut bien les placer. Ce qu'elles faisaient, c'était acheter de la dette, acheter des Treasuries », analyse Adam Sarhan, directeur général de 50 Park Investments.
« Mais lorsqu'une guerre commerciale éclate, la dynamique change. Je peux presque garantir que les données pourraient être très différentes. »
Voici le tableau des principaux détenteurs étrangers de Treasuries américaines :
Les chiffres ci-dessous sont exprimés en milliards de dollars américains :
Décembre Janvier Février
2024 2025 2025
Japon 1061,5 1079,3 1125,9
Chine continentale 759 760,8 784,3
Royaume-Uni 722,7 740,2 750,3
Canada 378,8 350,8 406,1
France 332,3 335,4 354
Suisse 298,7 301,2 290,8
Inde 219,1 225,7 228
Brésil 201,6 199,4 207,3
Norvège 157,6 173,1 161,8
Corée du Sud 124,9 122,2 124,6
Émirats arabes unis 77,1 92,6 119,9
Allemagne 97 105,5 103,8
Source : Département du Trésor des États-Unis (Cette dépêche a été modifiée pour corriger la syntaxe au paragraphe 1)
