La roupie a chuté à 85,7900 pour un dollar américain, non loin du plus bas historique de 85,8075 atteint vendredi dernier. Elle a ouvert sur une note plus faible, à 85,7025, et a été sous pression depuis.
La roupie a régulièrement atteint des records à la baisse en décembre, en raison de la hausse du Dollar Index et des bons du Trésor américain. La baisse du taux de croissance de l'Inde, l'augmentation du déficit commercial et le ralentissement des entrées de capitaux ont aggravé ses difficultés.
Dans ce contexte, les spéculateurs se sont rués sur le dollar sur le marché NDF par rapport à la roupie, ce qui a créé des opportunités d'arbitrage avec les marchés de gré à gré (OTC) onshore.
Par exemple, le taux NDF dollar/roupie à un mois était jeudi de 4 à 6 paisa plus élevé que le taux OTC onshore, selon les négociants.
"Ce n'est pas seulement le taux à un mois, il y a un bon arbitrage entre les échéances", a déclaré le responsable des opérations de change et de taux d'une banque du secteur privé, tout en soulignant que la différence entre les deux taux s'était creusée jeudi.
"Avec le début de la nouvelle année, il semblerait que l'argent frais va fonctionner (sur le marché des NDF).
Pour exploiter l'arbitrage, les acteurs du marché achètent du dollar/roupie sur le marché de gré à gré onshore - ce qui augmente la valeur de la paire sur ce marché - et le vendent sur le marché NDF.
"À moins d'un changement majeur dans les perspectives du dollar, il ne faut pas s'attendre à ce que les NDF se relâchent et que la roupie travaille, a déclaré un cambiste d'une banque.
L'indice du dollar Index, qui oscille à son plus haut niveau depuis plus de deux ans, est actuellement bien soutenu par les attentes selon lesquelles le président américain Donald Trump relèvera les droits de douane sur les échanges commerciaux.
