Les Bourses européennes naviguent autour de l'équilibre lundi alors que Standard and Poor's a abaissé ses notes sur plusieurs pays de la zone euro, dans un marché également inquiet de la situation de la Grèce.

Vers 10h45, l'indice CAC 40 recule d'à peine 0,3% à 3168,5 points.

Ailleurs en Europe, les places boursières affichent des scores relativement contrastés (+0,6% pour Copenhague, -0,3% à Amsterdam).

Les échanges se réalisent dans des volumes faibles du fait de la fermeture programmée de Wall Street aujourd'hui pour 'Martin Luther King Jr. Day'.

S&P a décidé de déclasser vendredi neuf pays de la zone euro, dont la France et l'Autriche, qui perdent leur précieux 'triple A'. L'annonce était largement anticipée par les marchés.

'C'est une épée de Damoclès en moins', estime ainsi un gérant parisien.

'La dégradation de la France est évidemment une mauvaise nouvelle, mais il ne faut pas en exagérer la portée en termes financiers et macroéconomiques', estime de son côté Jean-Christophe Caffet, économiste chez Natixis.

'D'après nous, au-delà des dégradations de la France et de l'Autriche qui revêtent un caractère relativement symbolique et qui sont déjà largement intégrées dans les cours, la dégradation de l'Italie constitue peut-être un élément clé pour le futur', juge Barclays Capital.

'L'Italie est aujourd'hui notée 'BBB+' par S&P, mais fait l'objet d'une surveillance négative de la part de Fitch ('A+') et d'une perspective négative chez Moody's ('A2'), ce qui fait que de nouvelles dégradations semblent probables', ajoute-t-il.

L'autre inquiétudes des marchés porte sur la négociation sur la restructuration de la dette grecque, l'idée d'un 'défaut' d'Athènes semblant désormais envisagée par certains.

Les valeurs financières sont évidemment les plus touchées par cette résurgence du risque européen. Société Générale chute de 2,2%.

Sur le CAC, Lafarge plonge de 4% alors que son concurrent suisse Holcim a fait état ce matin d'une 'faible demande pour les matériaux de construction'.

Seul Faiveley (+1,5%) s'illustre un peu sur le SBF 120 dans le sillage de recommandation d'analyste favorables, à commencer par celle de HSBC.

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