Au cours de la semaine qui s'est achevée le 29 août, les gestionnaires de fonds ont réduit leur position courte nette sur les contrats à terme et les options sur le maïs du CBOT à 87 348 contrats, contre 106 135 la semaine précédente, qui avait été leur position la plus baissière sur le maïs depuis le début du mois de mai.
Les fonds ont ajouté des positions longues brutes sur le maïs pour la première fois en quatre semaines et ont couvert des positions courtes pour la première fois en cinq semaines. Les contrats à terme sur le maïs CBOT les plus actifs ont augmenté de 1,5 % au cours de la période, mais sont restés en dessous de 5 dollars le boisseau tout au long de la période.
Le soja CBOT a fait un bond de 3,5 % au cours de la semaine qui s'est achevée le 29 août, atteignant lundi dernier un sommet d'un mois à 14,09-1/2 dollars le boisseau, soit environ 10 % de plus que le niveau le plus bas enregistré en août. Le contrat de novembre le plus actif s'est négocié la semaine dernière à 2,8 fois le prix du maïs de décembre, soit le ratio haricot-maïs le plus élevé depuis 2016.
La force relative des contrats à terme sur le soja par rapport au maïs se reflète dans le positionnement des fonds. Jusqu'au 29 août, les gestionnaires de fonds ont ajouté près de 33 000 contrats de soja à leur position longue nette, qui a atteint 90 985 contrats à terme et options. Il s'agit de leur semaine d'achat net la plus importante depuis la mi-juin.
L'optimisme suscité par les oléagineux la semaine dernière s'est étendu aux produits à base de soja, les contrats à terme sur le tourteau de soja du CBOT ayant augmenté de plus de 4 % et l'huile de soja de 2,5 %. Les gestionnaires de fonds ont augmenté leur position nette longue sur le soja à 73 753 contrats à terme et contrats d'option, contre 52 820 la semaine précédente.
Il s'agit de la semaine d'achat de farine la plus importante depuis décembre, et la nouvelle position est la deuxième plus haussière pour la semaine dans les données remontant à 2006, devancée seulement par l'année dernière. Toutefois, la couverture des positions courtes a légèrement dépassé l'ajout de nouvelles positions longues.
Les gestionnaires de fonds ont augmenté leurs positions longues nettes sur l'huile de soja CBOT à un niveau record de huit mois de 58 317 contrats à terme et d'options au 29 août, contre 55 077 la semaine précédente. Les contrats à terme sur l'huile de soja les plus actifs se sont négociés au-dessus de 60 cents la livre depuis la mi-août, leur plus longue série de 60 cents depuis janvier.
Les contrats à terme sur le blé CBOT les plus actifs ont perdu plus de 4 % au cours de la semaine qui s'est achevée le 29 août. Les gestionnaires de fonds ont été vendeurs nets de contrats à terme et d'options sur le blé du CBOT pour la cinquième semaine consécutive, augmentant leur position nette à découvert à un niveau record de 79 881 contrats en dix semaines, contre 70 921 contrats la semaine précédente.
Le blé du CBOT a encore baissé de 1 % au cours des trois dernières séances, terminant à 5,95-1/2 $ le boisseau vendredi, la clôture la plus basse du blé depuis le 31 mai. Les contrats à terme les plus actifs n'ont pas été aussi bas depuis la fin de 2020, malgré l'absence de résolution de l'accord sur les céréales de la mer Noire que la Russie a abandonné en juillet. La Turquie et la Russie discuteront lundi de la possibilité de relancer l'accord.
Les contrats à terme sur le maïs ont chuté de 1,1 % au cours des trois dernières séances, le soja a perdu 1,7 %, la farine de soja a perdu 3 % et l'huile de soja est restée pratiquement inchangée. Les prévisions de vendredi indiquaient la possibilité de pluies éparses dans certaines parties de la ceinture de maïs américaine cette semaine, bien que l'humidité arrive trop tard pour certains champs.
Le ministère américain de l'agriculture a annoncé une vente quotidienne à l'exportation de soja américain pendant six jours consécutifs, bien que les approvisionnements brésiliens continuent de menacer les expéditions américaines. La semaine dernière, le Brésil a autorisé les agriculteurs du Mato Grosso, le plus grand État producteur du Brésil, à planter du soja plus tôt que le début habituel du 15 septembre. Karen Braun est analyste de marché pour Reuters. Les opinions exprimées ci-dessus sont les siennes.
