Les 2 milliards de dollars estimés par quatre banquiers pour une seule journée n'ont d'égal que le record de 2,7 milliards de dollars déversés sur les obligations indiennes le 20 août 2014, alors que les perspectives d'une amélioration de la notation de crédit gagnaient du terrain.
Plus de 200 milliards de dollars d'actifs suivent l'indice JPMorgan Emerging Market Index dans lequel l'Inde aura finalement un poids de 10 % d'ici mars 2025, ce qui suggère des entrées passives totales d'au moins 20 milliards de dollars sur la période de 10 mois.
La Reserve Bank of India (RBI), qui a gardé un œil vigilant sur la roupie pour l'empêcher d'atteindre son plus bas niveau historique, sera attentive aux flux entrants et au positionnement spéculatif sur la monnaie, mais n'a pas adopté de mesures de surveillance supplémentaires, a déclaré une source au courant des plans de la RBI.
"Il s'agit simplement d'un afflux de capitaux, cette fois-ci sous forme de dette plutôt que d'actions", a déclaré la source. "Cela pourrait être positif pour la roupie et pour les réserves de change.
La source et les banquiers ont requis l'anonymat car ils ne sont pas autorisés à parler aux médias. La RBI n'a pas répondu immédiatement à un courriel demandant un commentaire.
Étant donné que le taux de change effectif réel de la roupie - un indicateur de sa valeur relative par rapport à un panier de devises - signale qu'elle est modérément surévaluée, la RBI se méfie de toute appréciation significative, a déclaré la source.
Ainsi, bien que la fuite en avant en prévision de l'afflux de capitaux puisse stimuler la roupie, il est peu probable qu'un rallye important se produise étant donné l'emprise de la banque centrale sur la monnaie, ont déclaré les banquiers.
La RBI a déclaré qu'elle continuerait à augmenter ses réserves de devises de manière opportuniste, ce qui permet d'éviter une hausse soudaine de la roupie.
Étant donné qu'il n'y a pas de précédent pour ces entrées liées à l'indice de la dette, les estimations des banquiers concernant le calendrier des flux sont basées sur des ajustements similaires de l'indice sur les marchés des actions.
"Évidemment, il s'agit d'une première et vous ne pouvez pas être sûr de la façon dont les choses se dérouleront", a averti le responsable des opérations d'une grande banque étrangère.
"Toutefois, si l'on se base sur la manière dont les flux de portefeuille liés au rééquilibrage (des actions) se produisent, l'argent arrivera le 27 ou le 28 juin.
En prévision, les grandes banques étrangères pourraient envisager d'établir des positions courtes sur le dollar et la roupie pour aider à gérer les flux entrants lorsqu'ils se produiront, a déclaré un cambiste d'une banque étrangère.
Cependant, malgré les plans les mieux conçus, les inquiétudes persistent.
Comme l'a déclaré un banquier principal d'une grande banque étrangère : "tous les tuyaux qui ont été mis en place pourraient ne pas fonctionner". (Reportage de Jaspreet Kalra et Nimesh Vora ; Rédaction de Savio D'Souza)
