Mike Dolan fait le point sur les marchés américains et mondiaux Cette semaine, l'anxiété des marchés obligataires s'est un peu calmée jeudi, mais les investisseurs qui se méfient des ventes massives de dette souveraine et de l'incertitude des élections s'attendent à un mois de juin agité.

Et le dollar s'en accommode.

À l'origine de l'angoisse de la semaine, il y a de nouvelles preuves d'une croissance économique américaine toujours soutenue et d'une inflation mondiale qui remet en question l'ampleur des réductions de taux d'intérêt prévues depuis longtemps par les marchés. Les mises à jour sur le chômage et la révision du PIB figurent en tête de l'agenda d'aujourd'hui.

La Réserve fédérale et d'autres banques centrales se montrent de plus en plus optimistes, ce qui complique le calendrier des ventes aux enchères de titres de créance pour de nombreux gouvernements au cours du mois à venir.

Cette semaine a été marquée par une avalanche de nouveaux bons du Trésor et les signes d'une certaine indigestion ont été évidents dans la tiédeur de la demande pour près de 300 milliards de dollars de notes et d'obligations vendues mardi et quelque 44 milliards de dollars de papier à 7 ans hier.

La combinaison des inquiétudes sur les taux et des ventes d'obligations a fait des ravages. Les rendements des obligations américaines à 10 ans ont dépassé les 4,75 % mercredi pour la première fois en quatre semaines, bien qu'ils aient légèrement reculé par rapport à ce niveau avant l'ouverture des marchés américains aujourd'hui.

Et bien qu'une baisse des taux de la Banque centrale européenne soit une certitude pour la semaine prochaine, la remontée des rendements à long terme s'est également étendue à l'Europe. Les rendements allemands à 10 ans, référence de la zone euro, ont atteint un nouveau plus haut de six mois jeudi, les chiffres de l'inflation annuelle allemande supérieurs aux prévisions pour le mois de mai suscitant des inquiétudes avant la lecture de vendredi pour l'ensemble de la zone euro et entraînant une baisse des paris sur l'assouplissement de la BCE pour l'ensemble de l'année.

Tout cela constitue une toile de fond inconfortable pour ce qui devrait être le mois le plus lourd de l'année en termes d'émissions nettes de dette souveraine. L'offre de nouvelles obligations d'État, déduction faite des remboursements et des achats des banques centrales, devrait atteindre 340 milliards de dollars en juin pour les États-Unis, la zone euro et la Grande-Bretagne, selon les données du prêteur BNP Paribas.

Le monde de la dette européenne surveille également les mises à jour des notations de crédit de l'Italie, de la France, de la Grèce et de l'Irlande prévues demain.

Les derniers soubresauts du marché obligataire se sont à nouveau répercutés sur les marchés des actions, faisant reculer les actions de Wall Street après avoir atteint de nouveaux sommets mercredi, et pesant sur les actions en Asie un peu plus tôt.

Les contrats à terme sur le S&P500 sont restés dans le rouge jeudi à l'aube, la volatilité implicite pour le mois à venir repassant à près de 15 pour la première fois depuis le 2 mai.

De plus, le mois à venir est marqué par une vague d'incertitudes électorales : le premier débat télévisé sur la présidence américaine le 27 juin, les élections européennes du 6 au 9 juin, les résultats des élections indiennes la semaine prochaine, les élections mexicaines de ce week-end et la période précédant les élections britanniques du 4 juillet.

Le rand sud-africain a chuté de 1 % jeudi et l'indice boursier de référence du pays a perdu plus de 2 % après que les premiers résultats des élections aient montré que le Congrès national africain était en passe de perdre la majorité parlementaire qu'il détenait depuis 30 ans, ouvrant une période incertaine de construction de coalition désordonnée.

Dans les nouvelles de l'entreprise, Salesforce a prévu un bénéfice et un revenu pour le deuxième trimestre inférieurs aux estimations de Wall Street mercredi, en raison de la faiblesse des dépenses des clients pour ses produits de cloud computing et d'entreprise, ce qui a fait chuter ses actions de plus de 16% après la cloche.

ConocoPhillips, l'un des principaux producteurs indépendants de pétrole et de gaz aux États-Unis, a accepté d'acheter Marathon Oil pour 22,5 milliards de dollars, la dernière d'une série de méga-opérations dans l'industrie de l'énergie. Les actions de Marathon Oil ont augmenté de 9 % mercredi, tandis que celles de ConocoPhillips ont chuté de 4 %.

Les investisseurs de BHP ont salué la décision du premier mineur mondial de renoncer à son projet de rachat d'Anglo American pour 49 milliards de dollars, après avoir rejeté trois offres de son grand rival au cours des six dernières semaines.

L'Arabie saoudite pourrait annoncer une offre d'actions secondaire historique pour le géant pétrolier Aramco plus tard dans la journée de jeudi, sous réserve de l'approbation finale, ont déclaré des personnes ayant connaissance du dossier. Les principaux éléments de l'agenda qui pourraient orienter les marchés américains plus tard dans la journée de mercredi : * DEUXIÈME ESTIMATION DU PIB ET DU PPA DU PREMIER TRIMESTRE AUX ÉTATS-UNIS. Lorie Logan, présidente de la Réserve fédérale de Dallas, et John Williams, chef de la Fed de New York, s'expriment ; Andrew Bailey, gouverneur de la Banque d'Angleterre, s'exprime ; Gabriel Makhlouf, responsable de la Banque centrale européenne et de la Banque centrale irlandaise, s'exprime ; Adrian Orr, gouverneur de la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande, s'exprime * Décision de la Banque de réserve d'Afrique du Sud * Réunion informelle des ministres des Affaires étrangères de l'OTAN à Prague * Vente par le Trésor américain de bons à 4 semaines * Résultats des entreprises américaines : Costco, Best Buy, Dollar General, Hormel Foods, Ulta Beauty, NetApp, Cooper Companies